Информационный сайт

 

Реклама
bulletinsite.net -> Книги на сайте -> Бизнесмену -> Сафонова К.И. -> "Обновление и использование основного капитала предприятия в условиях рынка" -> 31

Обновление и использование основного капитала предприятия в условиях рынка - Сафонова К.И.

Сафонова К.И., Котельникова Н.В. Обновление и использование основного капитала предприятия в условиях рынка — В.: ДВГАЭУ, 2001. — 200 c.
ISBN 5-9362-104-8
Скачать (прямая ссылка): obnovlenieiispolzovanie2001.djvu
Предыдущая << 1 .. 25 26 27 28 29 30 < 31 > 32 33 34 35 36 37 .. 52 >> Следующая

11. Коэффициент дисконтирования 0,87 0,76 0,66 0.57 0,50
12. Дисконтированный денежный поток стр. 10 х стр. 11, тыс. руб. 4798,73 4496,20 4225,74 3972,14 3736,81 21229,62
13. Сила воздействия операционного рычага стр. 4/стр. 9 6,83 5,85 5,17 4,68 4,31 5,28
Дисконтированный денежный поток / предпринимательский рнск, тыс. руб. стр. 12/стр. 13 702,25 768,47 816,65 848,32 867,05 4019,07
23 В приложении 10, 11, 12 приведен расчет показателя “денежный поток-предпринимательскийриск” при амортизации таксофона способом списания стоимости по сумме числа лет срока полезного использования (кумулятивный); способом уменьшаемого остатка с применением коэффициента ускорения 1,5; линейным методом с применением коэффициента ускорения. Обобщенные результаты представлены в табл. 3.5.
100
Текущая стоимость суммарного денежного потока при линейном методе амортизации за годы эксплуатации объекта будет равна 21229,62 руб. Средняя сила воздействия операционного рычага 5,28. Средняя величина суммарного денежного потока приходящаяся на единицу предпринимательского риска составит 4019,07 тыс. руб.
В табл. 3.5 приведена сравнительная оценка величины дисконтированного денежного потока, предпринимательского риска, и показателя “дисконтированный денежный поток/ предпринимательский риск” при расчете амортизации различными методами.
Таблица 3.5
Показатель “денежный поток/предпринимательский риск ” при расчете амортизации различными методами (на примере объекта основных фондов - таксофона)
Линейный метод Кумуля- тивный способ Способ уменьшаемого йо татка Линейная ускоренная амортиза- ция
1. Сила воздействия операционного рычага, коэф. 5,28 5,94 4,77 6,06
2. Текущая стоимость денежного потока, тыс. руб. 21 229,62 21 601.62 20 872,88 21 660,42
3. Денежный поток / предпринимательский риск, тыс. руб. стр. 2/стр. 1 4019,07 3 635,43 4372,27 3 573,36
Максимальная величина дисконтированного денежного потока может быть достигнута при применении линейно- ускоренной амортизации 21 660,42 тыс. руб., однако при расчете амортизации данным способом сила воздействия операционного рычага принимает своё максимальной (из всех рассчитанных) значение 6,06 и показатель “денежный поток /предпринимательский риск” составляет всего 3573,36 тыс. руб., меньше чем при других альтернативных способах амортизации. Таким образом, величина дисконтированного денежного потока, получаемая при использовании данного метода амортизации, не достаточно оправдывает высокий предпринимательский риск. Поэтому, Наи-
более целесообразным для применения является способа уменьшаемого остатка, при котором достигается максимальная величина показателя “дисконтированный денежный поток /предпринимательский риск” - 4372,27 тыс. руб.
Предлагаемый критерий выбора метода амортизации имеет ограниченную область применения, и распространяется на активную часть основных фондов. Поскольку активные основные фонды имеют относительно короткий срок службы (по сравнению с пассивными), то возможен прогноз изменений внешней среды и её влияния на будущие денежные потоки, связанные с их эксплуатацией.
Предлагаемая методика выбора метода амортизации может быть также использована при обосновании целесообразности применения понижающих коэффициентов для убыточных предприятий. Два из исследуемых нами предприятий (ДСРЗ, ОАО “Мясокомбинат”) имеют неустойчивое финансово-хозяйственное положение. Наибольшее влияние доли амортизационных отчислений в составе постоянных затрат на конечные результаты деятельности предприятия прослеживается на ДСРЗ, поскольку здесь доля амортизации в составе постоянных затрат достигает 50%. Основной причиной отрицательного конечного финансового результата предприятия является высокая себестоимость оказываемых судоремонтных работ. Для снижения себестоимости и улучшения своего финансового состояния предприятиям разрешено использовать понижающие коэффициенты к действующим нормам амортизационных отчислений. Ниже представлены расчеты обосновывающие целесообразность применения понижающих коэффициентов к существующим нормам амортизации в целях снижения постоянных затрати улучшения финансово-хозяйственной деятельности предприятия (табл. 3.6).
Снижение доли амортизационных отчислений в составе постоянных затрат на 8,31% позволит снизить порог рентабельности предприятия на 1202,98 тыс. руб., а также убыток предприятия на 366,69 тыс. руб. Применение понижающих коэффициентов повлечёт за собой снижения
102
й
Таблица 3.6 Сравнительная оценка “денежный поток/ предпринимательский риск” при расчете амортизации линейным способом по различным нормам (на примере ДСРЗ)
Показатели Сумма годовой амортизации Откло- нение
рассчитанная по единым нормам рассчитанная с учетом понижающих коэффициентов
1. Выручка от реализации, тыс. руб. 6145.00 6145,00 0
2. Переменные затраты, тыс. руб. 4271,90 4271,90 0
3. Валовая маржа crp. 1 - стр. 2, тыс. руб. 1873,10 1873.10 0
Коэффициент валовой маржи стр. 3/стр. 1 0,30 0,30 .0
5. Постоянные затраты без учета амортизации, тыс. руб. 1383,10 1383,10 0
6. Сумма амортизации основных фондов, тыс руб. 1278,00 911,31 -366,69
Предыдущая << 1 .. 25 26 27 28 29 30 < 31 > 32 33 34 35 36 37 .. 52 >> Следующая
Реклама
Авторские права © 2009 AdsNet. Все права защищены.
Rambler's Top100