Информационный сайт

 

Реклама
bulletinsite.net -> Книги на сайте -> Бизнесмену -> Нидлз Б. -> "Принципы бухгалтерского учета" -> 138

Принципы бухгалтерского учета - Нидлз Б.

Нидлз Б. Принципы бухгалтерского учета — М.: Финансы и статистика, 2004. — 496 c.
ISBN 5-279-01851-1
Скачать (прямая ссылка): principibuhucheta2004.pdf
Предыдущая << 1 .. 132 133 134 135 136 137 < 138 > 139 140 141 142 143 144 .. 198 >> Следующая


Пользователи финансовых отчетов делятся на внутренних и внешних. К первым относят администрацию, ко вторым — кредиторы) и инвесторов, Кредиторы предоставляют займы, принимают векселя иди покупают облигации, по которым получают проценты. Они рассчитывают на погашение займов в соответствии с заключенным соглашением. Инвесторы покупают акции в расчете на получение дивидендов и на увеличение их рыночной стоимости. Tc и другие подвергают себя риску: кредитор тем, что должник может не вернуть долга, инвестор — что высоких дивидендов не будет или вообще» или рыноч-ная цена на акции упадет.В любом случае, чем больше риск, тем больше компенсация.

Каждый отдельный заем или инвестиция могут потерпеть фиаско. Поэтому большинство кредиторов или инвесторов осуществляют портфельные (групповые) инвестиции. Это позволяет усреднить и прибыль, и риск. Портфель состоит из большого числа отдельных займов или ценных бумаг,по каждой из которых необходимо принимать индивидуальное решение. При подготовке такого решения анализируют финансовое положение каждого отдельного предприятия. Кредиторы и инвесторы проводят анализ, преследуя две цели: во-первых, оценить финансовое положение фирмы в прошлом и настоящем и, во-вторых, оценить будущий вероятный потенциал фирмы.

Оценка результатов деятельности и текущего финансового состояния. Результаты деятельности фирмы в прошедшие годы часто являются хорошим индикатором перспектив развития. Поэтому инвестора или кредитора интересуют имевшие место в прошлом тенденции реализации товаров и услуг, издержек, движений денежных средств и прибыли от осуществленных инвестиций. Кромстого, анализ текущего финансового состояния компании позволяет оценить ее положение на данный момент, например состояние и структуру активов и пассивов, дснежныхсредств, соотношение между задолженностью компании и се капиталом, разумность величины материально-производственных запасов и дебиторской задолженности. Знание финансового состояния фирмы в прошлом и настоящем является необходимым для выполнения другой задачи анализа финансового положения — оценки перспектив развития компании.
Анализ Фкшнсової о положення

357

Оценка перспектив развития и возникающих при этом рисков. Информация о прошлом и настоящем фирмы полона только в той мере, в какой она влияет на будущее состояние ее дел. Инвестор оценивает потенциальную прибыльность компании, потому что от этого зависят стоимость инвестиций (рыночная стоимость акций капиталов компании) и сумма дивидендов, которые компания будет выплачивать. Кредитор оценивает потенциальные возможности компании погашать займы. Оценить потенциал некоторых компаний легко, и поэтому вкладчики риску ют меньше, когда имеют дело стакими фирмами. Риск при инвестировании и кредитовании зависит от того, насколько возможно спрогнозировать прибыльность или убыточность компании. Вели инвестор уверен, что дивиденды на каждую акцию компании в следующем году составят 2,50 или 2,60 дол,, то такое капиталовложение менее рискованно, чем вкладывать в фирму, у которой дивиденды ожидаются s размере 2,00 или 3,00 дол. Например, результаты инвестирования или кредитования стабильной компании, связанной с электроэнергетикой относительно легко предсказать на основе анализа прошлого и текущего финансового состояния фирмы. С другой стороны, гораздо труднее предвидеть результаты небольшой компании — производителя мини-компьютеров. Поэтому инвестиции или кредиты в электротехническую фирму связаны с меньшим риском, чем в компанию по производству мини-компьютеров.

Часто за большой риск инвестор требует и более высокой платы за свои инвестиции (рост рыночной стоимости + дивиденды), чем при инвестировании стабильных предприятий. Так, кредитор компании по производству мини-компьютеров потребует большую процентную ставку и, возможно, большие гарантии погашения (обеспечение ссуды), чем кредитор предприятия по производству электроэнергии. Повышенный процент является платой кредитору за повышенный риск.

19.2. Стандартные процедуры при анализе

финансового положения фирмы____________________________________

При анализе финансового положения необходимо оценить, являются ли выявленные соотношения благоприятными или кет. Часто применяют три способа: 1) приблизительных оценок, 2) результатов предыдущих лет, 3) отраслевых показателей.

Приблизительные оценки. Многие аналитики используют такие оценки для определения важнейших финансовых коэффициентов. Например, долгое время считалось,что если текущий коэффициент (отношение оборотных средств к краткосрочным обязательствам) равен2> то это хорошо. Хотя подобные показатели помогают при подготовке
358

Глава 19

дальнейших исследований, нельзя утверждать, что они подходят любой компании Фирма с текущим коэффициентом, большим, чем 2:11 может иметь слабое финансовое положение: слишком большая дебиторская задолженность; значительные, несоответствующие требованию времени материальные запасы; слабый контроль за денежными операциями. Другая компания имеет коэффициент покрытия меньше 2:1, но благодаря хорошему управлению находится в прекрасном финансовомсостоянин. Таким образом, подобные оценки должны применяться с большой осторожностью.
Предыдущая << 1 .. 132 133 134 135 136 137 < 138 > 139 140 141 142 143 144 .. 198 >> Следующая
Реклама
Авторские права © 2009 AdsNet. Все права защищены.
Rambler's Top100