Информационный сайт

 

Реклама
bulletinsite.net -> Книги на сайте -> Бизнесмену -> Ковалев В.В. -> "Финансы" -> 43

Финансы - Ковалев В.В.

Ковалева В.В. Финансы — М.: Проспект, 2006. — 640 c.
ISBN 5-482-00162-8
Скачать (прямая ссылка): financi2006.pdf
Предыдущая << 1 .. 37 38 39 40 41 42 < 43 > 44 45 46 47 48 49 .. 326 >> Следующая

предприятий. В 1992-1994 гг.
Глам 3. Финансовые рынки и институты • 83
было создано более 600 ЧИФов, которые аккумулировали более трети всех
приватизационных чеков населения страны. С формальной точки зрения ЧИФы
успешно справились с поставленной перед ними задачей. Многие из них стали
обладателями крупных пакетов акций приватизированных предприятий,
превратились в солидные финансовые компании.
Создание ЧИФов можно было бы отнести к положительным аспектам процесса
приватизации государственного и муниципального имущества в России, если
бы одновременно были защищены и интересы владельце" ваучеров, ставших
акционерами ЧИФов. К сожале* нию, этого lie произошло. Менеджеры ЧИФов
фактически оказались неподконтрольными для их акционеров со всеми
вытекающими отсюда последствиями. Если в 1993-1996 гг. ряд ЧИФов
выплачивали своим акционерам символические дивиденды, то в дальнейшем
выплаты практически прекратились.
Определенные надежды с созданием механизма защиты интересов акционеров
ЧИФов связывались с преобразованием их в паевые инвестиционные фонды
(ПИФы), представляющие собой имущественные комплексы без создания
юридического лица, доверительное управление имуществом которых
осуществляют управляющие компании. Правовой статус ПИФов был определен
Указом Президента РФ от 26 июля 1995 г. Ха 765 +0 дополнительных мерах по
повышению эффективности инвестиционной политики Российской Федерации*.
Однако установленный в Указе Президента порядок преобразования ЧИФов в
ПИФы серьезно усложнил решение данной проблемы. Добровольное
преобразование ЧИФов в ПИФы маловероятно ввиду незаинтересованности в
этом менеджеров ЧИФов.
Паевые инвестиционные фонды в России могут быть образованы:
* путем регистрации проспекта эмиссии инвестиционных паев1
управляющей компанией и размещения инвестиционных паев среди инвесторов;
* по решению общего собрания акционеров при ликвидации ЧИФа,
имущество которого передается в доверительное управление управляющей
компании;
* при реорганизации коммерческих организаций (с согласия ФКЦБ),
которые привлекали денежные средства физических и юридических лиц.
Первые ПИФы появились в конце 1996 г. и были ориентированы на работу с
государственными ценными бумагами. Основными инвесторами выступали прежде
всего учредители управляющих компаний; мелкие инвесторы не проявили к
ПИФам большого интереса.
1 Инвестиционный пай - ценная бумага, удостоверяющая право инвестора
по предъявлении нм управляющей компании требования о выкупе
инвестиционного пая на получение денежных средств в размере, рассчитанном
исходя из стоимости имущества ПИФа на лату выкупа.
S4 • Раздел I. Финансовая система страны: сущность и содержание
В дальнейшем ряд ПИФов начал активно работать с корпоративными ценными
бумагами. Причем к концу 1997 г. четыре из пятнадцати действовавших ПИФов
в основном были ориентированы на работу с корпоративными ценными бумагам
it. Именно в эти фонды наблюдался приток инвестиций со стороны мелких
инвесторов, что позволило данной группе ПИФов существенно укрепить свои
позиции.
ПИФы занимают скромное место на рынке ценных бумаг. Их совокупные активы
на конец 1997 г. немного превышали 200 млн деноминированных рублей1. Тем
не менее, анализируя перспективы развития различных институтов на
фондовом рынке, представляется, что у ПИФов они наиболее оптимистичные.
Это предопределяется прежде всего их открытостью, прозрачностью,
равностью имущественных прав инвесторов и возможностями получения
денежных средств за принадлежащие им инвестиционные паи.
На рынке страховых полисов и пенсионных счетов основными видами
деятельности являются страхование и пенсионное обеспечение.
Соответственно основными институтами данного рынка выступают страховые
компании, перестраховочные общества, общества взаимного страхования и
негосударственные пенсионные фонды.
Страховые компании в России могут самостоятельно выбирать организационно-
правовую форму. Законодательных ограничений в этом вопросе нет. Однако
существуют жесткие требования к размеру уставного капитала. Новая
редакция Федерального закона от 20 ноября 1999 г. Кг 204-ФЗ "Об
организации страхового дела в Российской Федерации* устанавливает
минимальные размеры уставного капитала:
• для компаний, не осуществляющих страхование жизни - 25 тыс.
минимальных размеров оплаты труда (МРОТ);
• для компаний, осуществляющих страхование жизни - 35 тыс. МРОТ;
• для перестраховочных* организаций - 50 тыс. МРОТ.
Повышение минимального уровня уставного капитала не повлекло за собой
существенного уменьшения числа страховых организаций. Если на конец 1998
г. число учтенных страховых организаций составляло 1493, то на конец 1999
г.- 1318s.
Перспективы развития страхового рынка в России связаны не только с
выходом страны из социально-экономического кризиса, но и с решением
вопросов собственно страхования. Это касается и проблем научно-
методического обеспечения страховой деятельности, создания стабильного,
Предыдущая << 1 .. 37 38 39 40 41 42 < 43 > 44 45 46 47 48 49 .. 326 >> Следующая
Реклама
Авторские права © 2009 AdsNet. Все права защищены.
Rambler's Top100