Информационный сайт

 

Реклама
bulletinsite.net -> Книги на сайте -> Бизнесмену -> Ковалев В.В. -> "Финансы" -> 35

Финансы - Ковалев В.В.

Ковалева В.В. Финансы — М.: Проспект, 2006. — 640 c.
ISBN 5-482-00162-8
Скачать (прямая ссылка): financi2006.pdf
Предыдущая << 1 .. 29 30 31 32 33 34 < 35 > 36 37 38 39 40 41 .. 326 >> Следующая

инструмента выступают долевые ценные бумаги, то эти отношения носят
характер отношений собственности, в остальных случаях это кредитные
отношения.
Долевые ценные бумаги представляют собой сертификаты, подтверждающие
право ее владельца на владение собственностью, на долю в уставном
капитале организации, на участие в распределении прибыли и, как правило,
на участие в управлении этой организацией. Вопросы владения
собственностью определяются законодательными актами, а также
учредительными документами организации (общества). i
На рынке ссудного капитала обращаются долгосрочные финансовые
инструменты, предоставляемые на условиях срочности, возвратности и
платности. Они включают в себя рынок долгосрочных банковских ссуд и рынок
долговых ценных бумаг (также долгосрочных).
В деятельности экономических субъектов для обеспечения их текущей
ликвидности важную роль играет рынок денежных средств, называемый также
денежным рынком и имеющий, в свою очередь, несколько сегментов (рис.
3.2).
Рис. 3.2. Основные сегменты рынка денежных средств
Прежде всего следует упомянуть о дисконтном рынке как обобщающей
характеристике рынка, на котором продаются и покупаются векселя. Этот
рынок играет особую роль в денежно-кредитном регулировании экономики, а
его значение заключается в обеспечении равномерного притока денег в
экономику. Операторами дисконтных рынков являются центральный банк и
коммерческие банки.
Глава 3. Финансовые рынки и институты • 69
Важным сегментом денежного рынка является рынок межбанковских кредитов
(МБК), на котором коммерческие блики кредитуют друг друга. Межбанковские
кредиты предоставляются в форме продажи излишка средств коммерческого
банка на резервном счете в центральном банке сверх определенной законом
величины обязательных резервов и в форме сделок "РЕПО".
Сделка "РЕПО"- представляет собой продажу ценных бумаг с условием
обратного выкупа. Для проведения подобных сделок необходимыми
предпосылками являются наличие развитого рынка государственных ценных
бумаг и развитой системы бездокументарного оборота ценных бумаг, т. е.
депозитарной формы. При осуществлении сделки "РЕПО" сторона, продающая
ценные бумаги, получает денежные средства, которые могут быть
использованы ею для различных целей: восполнения недостатка ликвидных
средств, проведения активных операций на других сегментах финансового
рынка (например, валютном), процентного арбитража ("взятие кредита на
один срок и предоставление его на иной срок под больший процент). При
истечении срока соглашения должен быть осуществлен обратный выкуп ценных
бумаг по цепе, превышающей цену их продажи. Разница этих цен представляет
процентный платеж за пользование денежными средствами. Выкуп должен быть
осуществлен на фиксированную дату или в течение некоторого периода.
Рынок евровалют представляет собой часть денежного рынка, на котором
осуществляется торговля краткосрочными финансовыми инструментами,
номинированными в евровалютах. Евровалюта - общее понятие для обозначения
валют, которые имеют хождение вне страны-эмитента, т. е, широко
используются на международных рынках при кредитных, депозитных и иных
операциях. В первую очередь к этим валютам относят доллар США, немецкую
марку, фунт стерлингов и некоторые другие общепризнанные валюты.
Примером инструментов, обращающихся на рынках евровалют, являются
синдицированные кредиты сроком от 3 до 6 месяцев, предоставляемые
синдикатами банков из разных стран в одной из евровалют.
Часть финансовых инструментов, номинированных в евровалюте, например
еврооблигации, относится большей частью к рынкам капиталов.
В развитых странах существует также рынок депозитных сертификатов.
Депозитные сертификаты представляют собой свидетельства о крупных срочных
вкладах в банках и являются ценной бумагой. Поскольку срок обращения
депозитных сертификатов, как правило, не превышает один год, эти бумаги
можно рассматривать как бумаги денежного рынка.
На рынке ценных бумаг выпускаются, обращаются и поглощаются как
собственно ценные бумаги, так и их заменители (сертификаты, купоны и т.
п.).
70 * Раздел I. Финансовая система страны: сущность и содержание
Участников рынка ценных бумаг можно разделить на три группы:
• эмитенты - лица, выпускающие ценные бумаги с целью привлечения
необходимых им денежных средств;
• инвесторы - лица, покупающие ценные бумаги с целью получения
дохода, имущественных и неимущественных прав;
• посредники - лица, оказывающие услуги эмитентам и инвесторам по
достижению ими поставленных целей.
В зависимости от сроков совершения операции с ценными бумагами рынок
ценных бумаг подразделяется на спотовый и срочный.
На спотовом рынке обмен ценных бумаг на денежные средства осуществляется
практически во время сделки. На срочном рынке осуществляется торговля
срочными контрактами.
Форвардный рынок - это'рынок, на котором стороны договариваются о
поставке имеющихся у них в действительности ценных бумаг с окончательным
Предыдущая << 1 .. 29 30 31 32 33 34 < 35 > 36 37 38 39 40 41 .. 326 >> Следующая
Реклама
Авторские права © 2009 AdsNet. Все права защищены.
Rambler's Top100