Информационный сайт

 

Реклама
bulletinsite.net -> Книги на сайте -> Бизнесмену -> Ковалев В.В. -> "Финансы" -> 278

Финансы - Ковалев В.В.

Ковалева В.В. Финансы — М.: Проспект, 2006. — 640 c.
ISBN 5-482-00162-8
Скачать (прямая ссылка): financi2006.pdf
Предыдущая << 1 .. 272 273 274 275 276 277 < 278 > 279 280 281 282 283 284 .. 326 >> Следующая

Олнако они оказываются подверженными более высокому курсовому риску,
связанному с тем, что низкопроцентные валюты имеют повышенную стоимость
по отношению к USD. В связи с этим МБРР перешел с 1989 г. к более
1 Валютный своп- обмен номинала н фиксированного процента в одной валюте
на номинал и фиксированный процент в другой валюте.
544 • Раздел VI. Международные финансы
взвешенной валютной корзине своего пула, чтобы уменьшить курсовой риск
ссудополучателей, несмотря на некоторое увеличение средней процентной
ставки.
Благодаря тщательному отбору проектов, стран-заем щи ков и контролю
использования средств у МБРР не возникают безвозвратные потери из-за
прекращения основных и процентных платежей. Однако имеют все же место
задержки с возвратом ссуд рядом стран, та- ¦ ких, как Никарагуа, Перу,
Либерия, и некоторых других. Для про- | блемных ссуд МБРР создает
специальные резервные фонды, В интс- ¦ ресах стран-кредиторов МБРР не
участвует в принципе в акциях по реструктуризации долгов стран,
испытывающих серьезные проблемы с платежным балансом.
У МАР основными источниками ресурсов являются взносы в уставный капитал,
часть перечисляемой ей прибыли МБРР, поскольку МАР ведет свою
деятельность фактически на некоммерческих началах, и погашение ранее
выданных ссуд.
Кредитная политика МБРР и МАР. МБРР и МАР проводят в основном одинаковую
политику в отношении отбора проектов для финансирования, предоставляя
ссуды и кредиты лишь для проектов, которые в экономическом и техническом
плане безупречны и имеют высокий приоритет для экономического развития
cfpau-должииков.
Существенные отличия имеются в условиях отбора стран-кредитополучателей,
а также самих займов. МБРР предоставляет средства, как правило, не в
национальной валюте страны-лолжиика, а в девизах (признанные на
международном уровне средства платежа). В соответствии с Уставом МБРР
платежеспособность стран-должников должна быть достаточно высокой,
поэтому проверяется прежде всего, размер и структура ее международных
долгов. Если развивающаяся страна в этом отношении неблагополучна, то она
не может быть кредитополучателем МБРР. Требования МАР более мягкие и
предъявляются ие столько к уровню задолженности страны, сколько к
целевому и эффективному использованию предоставляемых средств. Кроме
того, формально устанавливается критерий уровня ВНП на душу населения,
при Котором страна может получать средства МАР: не более 1305 долл. (у
МБРР, напротив, больше). Однако на практике кредиты , МАР предоставляются
при значительно меньших уровнях дохода. j
Ссудополучателей может быть правительство либо организация, . имеющая
правительственную гарантию. Большинство ссуд и кредитов МБРР и МАР имеют
"проектный характер", т. е. выделяются под конкретные проекты возрождения
и развития, кроме специально оговоренных случаев.
Специалисты Всемирного банка следующим образом классифици-руют свои
займы.
Особые инвестиционные ссуды (Specific Investment l^oans). Они
предоставляются для финансирования определенного объекта с целью
возведения новых производственных сооружений, расширения объема про-
Глава 22. Международные публичные финансы * 545
шводства на уже существующих объектах или улучшения их технического
обслуживания. Фактически именно ссуды такого рода относятся к проектным
ссудам и по-прежнему преобладают в общем объеме займов (около 50%).
Секторальные операции (Sector operations). Под этим названием объединены
различные ссуды, которые лредостаиляются для финансирования проектов в
границах нелепых секторов экономики, например, транспорта, энергетики,
сельского хозяйства и т. п. Определение финансируемых объектов в рамках
целевых секторов осуществляется правительствами стран-ссудополучателен по
критериям, устанавливаемым Всемирным банком. Ссуды предоставляются либо
непосредственно правительству (Scctor In vestment and Maintenance Loans),
либо организациям, которые определяются правительством и фактически
выступают посредниками между ним и конечным ссудополучателем, например
национальным обществам финансирования развития или аграрным фондам
(Financial Intermediary Loans). К секторальным операциям относят также
секторные займы структурной перестройки (Sector Adjustment Loans),
предназначенные для решения общих задач и ipammax целевых секторов,
которые могут возникнуть, например, при смене экономической политики.
Часто средства по этим ссудам направляются на финансирование импортных
операций.
Ссуды структурной реорганизации (бюджетозамещающие реабилитационные
займы). Они введены с 1980 г. как помощь странам, испытывающим проблемы с
платежным балансом, и предусматривают проведение широкого спектра
мероприятий национального правительства. Критерии для выделения таких
ссуд наиболее мягкие и состоят в представлении страной программы
структурных преобразований, согласованной с ВБ и имеющей перспективы на
успех. Такого рода ссуды родственны аналогичному финансированию со
Предыдущая << 1 .. 272 273 274 275 276 277 < 278 > 279 280 281 282 283 284 .. 326 >> Следующая
Реклама
Авторские права © 2009 AdsNet. Все права защищены.
Rambler's Top100