Информационный сайт

 

Реклама
bulletinsite.net -> Книги на сайте -> Бизнесмену -> Ковалев В.В. -> "Финансы" -> 277

Финансы - Ковалев В.В.

Ковалева В.В. Финансы — М.: Проспект, 2006. — 640 c.
ISBN 5-482-00162-8
Скачать (прямая ссылка): financi2006.pdf
Предыдущая << 1 .. 271 272 273 274 275 276 < 277 > 278 279 280 281 282 283 .. 326 >> Следующая

поддержание сбалансированного платежного баланса стран-членов.
Разрабатываются скоординированные механизмы реализации задач, что
обеспечивается также и организационной интеграцией, в частности наличием
общего президента, Совета управляющих и исполнительного директората.
Принципы определения квот, количества голосов, представительства в
органах управления ГВБ сходны с МВФ. Советы управляющих МВФ и ГВБ
проводят один раз в году совместное собрание.
Однако имеются особенности в механизме финансирования организаций ГВБ,
критериях отбора стран - кандидатов на получение помощи, условиях
кредитования. Каждая организация п правовом отношении является
самостоятельной. IFC и MIGA имеют свои собственные штабы сотрудников и
собственных распорядительных вице-президентов.
Как и МВФ, ГВБ построена по регионально-отраслевому принципу: часть вице-
президентов возглавляет региональные департаменты, остальные отвечают за
конкретные сферы управления. Вместе с тем региональная структура ГВБ
более разветвленная, чем у МВФ. Кроме того, в организациях ГВБ более
представительный состая специалистов: помимо экономистов и финансовых
экспертов (как в МВФ) здесь работают также инженеры, агрономы, юристы,
эксперты но телекоммуникациям и другим разнообразным отраслям. Их задача
заключается в тщательной экспертизе проектов, на которые предлагается
выделение средств.
Международный банк реконструкции и развития (МБРР) и Международная
ассоциация развития (МАР). Членом МБРР может быть только государство,
которое является одновременно членом МВФ и берет ка себя, таким образом,
вытекающие из этого обязательства. Членство в МБРР является, в свою
очередь, предпосылкой для членства в других организациях Группы
Всемирного банка.
В соответствии со ст. 1 Устава МБРР он был создан в связи с большой
потребностью в финансовых средствах стран-членов для возрождения и
экономического развития. Сначала средства МБРР направлялись для
возрождения стран Европы в рамках американской программы "European
Recovery Program"-, основанной на плане Маршалла. С 50-х годов МБРР
обратился к экономическому содействию развивающимся странам.
МАР была создана в 1960 г. с целью предоставления финансовых средств
развивающимся странам на более льготных условиях, чем МБРР. Она является
фактически доверительным фондом, находящимся под управлением МБРР.
У МАР, так же как и у MIGA, имеется две группы членов. К первой из них
относятся в основном промышленно развитые страны, а также некоторые
другие, сильные в финансовом отношении, например Кувейт, Новая Зеландия,
Исландия, Объединенные Араб-
Глава 22. Международные публичные финансы • 543
ские Эмираты (заметим, что Россия также относится к этой группе). Все
остальные члены отнесены ко второй группе. Такое деление важно для
дифференциации условий предоставления финансовой помощи (в случае МАР, у
которой члены первой группы являются донорами) и определения размеров
дивидендов, начисляемых на доли участия при прямых инвестициях (в случае
MIGA).
Средства МБРР и МАР. При основании банка финансовые ресурсы были получены
за счет взносов его членов и пополняются за счет этого источника при
вступлении новых членов. Однако уставный капитал играл ключевую роль в
финансировании программ банка лишь на первом этапе.
Основные средства в настоящее время МБРР получает за счет операций на
международных финансовых рынках путем эмиссии средне- и долгосрочных
долговых обязательств, имеющих наивысший кредитный рейтинг ААА, а также
путем частного размещения средств правительств, центральных банков и
других кредиторов по фиксированным ставкам процента. МБРР размещает свои
ценные бумаги более чем в 100 странах н является при этом крупнейшим
заемщиком на мировых рынках капитали, а также одним из самых крупных
эаемщихов-нерезидеитов на национальных рынках.
В отличие от МВФ МБРР занимает средства не только у правительств, но и у
частных организаций, причем в значительно больших размерах.
В последнее время все большее значение приобретают средства от погашения
ранее предоставленных ссуд и проценты по ним. Периодически МБРР
осуществляет также пролажу гарантированных требований по ссудам,
предоставленным банком, инвесторам, которые ищут возможности надежного
вложения капитала.
С 1982 г. МБРР, помимо традиционных средне- н долгосрочных займов, стал
привлекать средства и на денежных рынках, в частности за счет
распространения краткосрочных дисконтных нот (short term discount notes)
и нот с плавающей процентной ставкой (floating rate notes), а также
взятия краткосрочных кредитов у эмиссионных банков в рамках открываемых
ими кредитных линии.
Еще в большей степени, чем краткосрочные кредиты, политику
рефинансирования МБРР с 80-х годов стали определять валютные свопы1,
которые позволяли ему уменьшить финансовые издержки за счет использования
валют с более низкими процентными ставками. При этом страны-заемщики
выигрывали также за счет получения кредитов на более льготных условиях.
Предыдущая << 1 .. 271 272 273 274 275 276 < 277 > 278 279 280 281 282 283 .. 326 >> Следующая
Реклама
Авторские права © 2009 AdsNet. Все права защищены.
Rambler's Top100