Информационный сайт

 

Реклама
bulletinsite.net -> Книги на сайте -> Бизнесмену -> Ковалев В.В. -> "Финансы" -> 274

Финансы - Ковалев В.В.

Ковалева В.В. Финансы — М.: Проспект, 2006. — 640 c.
ISBN 5-482-00162-8
Скачать (прямая ссылка): financi2006.pdf
Предыдущая << 1 .. 268 269 270 271 272 273 < 274 > 275 276 277 278 279 280 .. 326 >> Следующая

которому подвержены курсы отдельных валют, и, следовательно, уменьшить
курсовой риск. По этой причине SDR активно используется для деноминации
финансовых активов не только самим "МВФ, но и другими международными
организациями, фирмами. SDR используют также и в многосторонних
межгосударственных соглашениях в качестве счетной единицы.
SDR-счета могут держать лишь сам МВФ, страны - участницы системы SDR и
так называемые прочие владельцы. Участие в системе SDR добровольно. С
1980 г. в ней участвуют все страны - члены МВФ. В качестве прочих
владельцев могут выступать эмиссионные банки, которые выполняют свои
задачи более чем для одного члена МВФ, а также другие официальные
учреждения. Частные лица не могут быть держателями счетов SDR. Под
вложениями SDR в частные банки подразумеваются сделки, в которых SDR
используется как счетная единица.
В финансовых отношениях МВФ со своими членами SDR используется как
платежное средство при вкладах в фонд, погашении
1 Указан обратный курс доллара по отношению к иене.
Глава 22. Международные публичные финансы * 537
кредитов, а также при выплате процентов по кредитам. МВФ может выполнять
свои обязательства перед страной-кредитором с помощью SDR вместо валюты,
а также пополнить резервы стран этой денежной единицей.
Страны-члены могут использовать имеющиеся у них резервы SDR без
политических и экономических обязательств. Члены МВФ могут в случае
финансовой потребности покупать на SDR другие валюты. В этом случае они
обращаются в МВФ, который определяет, у каких стран - участниц системы
SDR можно осуществить покупку, н организует процесс обмена. Правила
обмена (designing) устанавливаются МВФ и регистрируются в Уставе фонда.
Недопустимым считается использование SDR в ходе днзайнинга только в целях
изменения структуры резервов страны, т. е. без целевого использования
приобретаемых валют. SDR не могут быть непосредственно использованы для
интервенций на валютных рынках, а должны быть в таких случаях сначала
обменены на какую-либо валюту. С 1987 г. транзакции в рамках днзайнинга
не имели место.
Страны - участницы системы SDR обязаны покупать эту денежную единицу и
установленных МВФ размерах, составляющих трехкратную величину собственных
средств страны, предоставленных МВФ. Но эта верхняя обязательная граница
по желанию страны может превышаться. В то же время МВФ учитывает
финансовое положение стран и стремится привлекать к покупке SDR
первоначально те из них, которые имеют достаточно сильные резервные и
платежные позиции, причем распределяет обязательства по покупке SDR среди
них равномерно.
Определенное время действовало правило реконституции минимального
установленного объема SDR, согласно которому в случае расходования SDR
страны обязаны были через определенное время восстановить этот объем
путем новых покупок SDR. Однако с
1981 г. оно было отменено.
Возможности использования SDR постепенно расширялись. В частности, они
включают выполнение финансовых обязательств по международным договорам;
использование в сделках своп; предоставление кредитов; залоговые операции
и дарение. Кроме того, некоторые страны привязывают курсы своих валют к
SDR. Расширяется круг прочих владельцев, которым предоставляется право
осуществления всех разрешенных операций с SDR. В настоящее время сюда
относят около 20 институтов, среди которых, например, Всемирный банк,
Банк международных расчетов, Швейцарский национальный банк и др.
SDR создаются в процессе размещения новых выпусков. Существует два
способа размещения: общее и одномоментное размещения.
В случае общего размещения вновь эмитированные SDR размещаются среди всех
стран-участниц пропорционально их доле (квоте) в уставном фонде МВФ.
Такая операция осуществляется не чаще чем один раз в 5 лет по решению
квалифицированного большинства
538* Раздел Vi. Международные финансы
Совета управляющих (не менее 85% голосов). Наиболее крупное последнее
размещение состоялось 1 января 1981 г., в результате чего общее
количество составило 21,4 млрд SDR.
Специальное одномоментное размещение может быть осуществлено среди
ограниченного числа членов М ВФ, например в случае вступления в МВФ новых
членов. В сентябре 1997 г. Совет управляющих МВФ выдвинул предложение о
дополнительном размещении с учетом того, что более 20% членов МВФ никогда
не участвовали ранее в размещении. Однако для вступления предложения в
действие требуется, чтобы за данное решение проголосовало не менее г/ъ
членов МВФ с общим количеством голосов в 85%. Такая ситуация до сих пор
еще не реализовалась. Однако если решение будет принято, то количество
SDR практически удвоится.
В общем объеме международных, резервно-платежных средств SDR составляют
менее 2%*(без учета золота), что связано с ограниченным характером
использования этой единицы. Таким образом. SDR в основном используется не
как международное резервное средство, а как официальная единица во
взаимоотношениях МВФ со странами-членами.
Предыдущая << 1 .. 268 269 270 271 272 273 < 274 > 275 276 277 278 279 280 .. 326 >> Следующая
Реклама
Авторские права © 2009 AdsNet. Все права защищены.
Rambler's Top100