Информационный сайт

 

Реклама
bulletinsite.net -> Книги на сайте -> Бизнесмену -> Ковалев В.В. -> "Финансы" -> 268

Финансы - Ковалев В.В.

Ковалева В.В. Финансы — М.: Проспект, 2006. — 640 c.
ISBN 5-482-00162-8
Скачать (прямая ссылка): financi2006.pdf
Предыдущая << 1 .. 262 263 264 265 266 267 < 268 > 269 270 271 272 273 274 .. 326 >> Следующая

На мировом рынке долговых ценных бумаг выпускаются и иностранные
облигации; обычно они обращаются в какой-либо одной зарубежной стране и
номинируются в ее национальной валюте. Это в частности осуществляло
правительство царской России во Франции, с долгами которой лишь недавно
рассчиталось Правительство Российской Федерации. Облигации, выпускаемые
иностранцами на внутреннем рынке США, называются Yankee Bonds, Японии -
Samourai Bonds, Швейцарии - Chocolate Bonds.
Вторым сегментом рынка капитала (или кредитного рынка) является мировой
рынок банковских кредитов. Это рынок различных финансовых ссуд, займов и
кредитов. Заемщиками на нем выступают фирмы, банки, правительства (в том
числе центральные, региональные и даже муниципальные). Кредиторами на
этом рынке выступают финансово-кредитные организации, преимущественно
банки, а также трасты и фонды. Объем рынка' близок к 40 трлн долл.
На рынке банковских кредитов функционирует межбанковский сегмент, на
котором кредитные организации разных стран размещают друг у друга
временно свободные финансовые ресурсы, в основном в виде краткосрочных
депозитов, а также й виде текущих счетов и ссуд. В России величина всех
размещенных нерезидентами (в большей части это иностранные банки)
депозитов и текущих счетов едва достигает 10 млрд долл., что связано с
неблагоприятным инвестиционным климатом в стране и невысокими
международными рейтингами даже ведущих российских банков.
На мировом финансовом рынке ресурсы теряют свою национальную
принадлежность, так как они преимущественно депонированы в Европе в
долларах или в европейских валютах. Отсюда и появился термин
"евродоллары" по имени главной валюты таких финансовых активов, хотя
евродоллары обращаются не только в европейских финансовых центрах. Объем
рынка евродолларов близок к 10 трлн долл.
Сегмент МФР, на котором обращаются евродоллары, называют еврорынком
(рынком евродолларов) и соответственно кредиторов на этом рынке -
евробанками, берущиеся на нем займы - еврозаймами,
526 • Раздел VI. Международные финансы
эмитируемые на нем ценные бумаги - евробумагами (еврооблигациями,
евронотами).
Причины, породившие появление евродолларов, связаны, во-первых, со
стремлением владельцев финансовых ресурсов к их надежному и прибыльному
размещению, которое они не всегда могут сделать на рынке из-за,
нестабильности соцлально-экономи ческой и политической ситуации, высоких
национальных налогов. Во-вторых, концентрация евровкладов позволяет
быстро и без особого риска переводить их в различные точки мира.
Объем рынка акций в мире составляет примерно 20 трлн долл. (Булатов, с.
202). Здесь, как и на остальных рынках капитала, доминируют развитые
страны. Вместе с тем не во всех странах эмитирование акций является
основным источником мобилизации средств на финансовых рынках. Например, в
Германии, Франции и Италии фирмы обычно предпочитают использовать в этих
целях банковские кредиты. В целом мировой рынок капитала в 1996 г. на 50%
состоял из облигации, на 32% - из среднесрочных евронот, на 11% -из
синдицированных кредитов, нл 4% - из коммерческих евробумаг и на 3%--из
акций (Баринов, Хмыз. с. 301].
Мировой рынок страховых услуг оценивается в 2,5 трлн долл.; оценка
делается по величине ежегодных страховых премий, так как именно они могут
использоваться и качестве финансовых ресурсов участниками МФР. На мировом
рынке действует большое количество страховых компаний. Так, только в
странах Западной Европы их насчитывает около 5,5 тыс., а в США -более 9,1
тыс. (Федорова, с. 25]. Многие "13 этих компаний являются
транснациональными. Примером такой компании может быть российский
"Ингосстрах* с его 16 зарубежными филиалами и представительствами во
многих странах.
22.1.5. Официальные золотовалютные резервы мира
Физические лица, компании, организации и государство часть своих
финансовых ресурсов обращают в резервы, т. е. активы, сберегаемые для
возможных будущих расходов. При анализе мировых финансов внимание уделяют
прежде всего резервам, которые состоят преимущественно из иностранной
валюты и золота, и особенно тем из них, что принадлежат государству, т.
е. официальным золотовалютным резервам (валютным резервам, официальным
резервам, международным резервам, резервным активам); они хранятся в
центральных банках, других финансовых органах страны и в МВФ (как взнос
страны).
Официальные золотовалютные резервы (ЗВР) предназначены для обеспечения
платежеспособности страны по ее международным финансовым обязательствам,
прежде всего в сфере валютно-расчетных отношений. Другая важная задача
ЗВР - воздействие на макроэкономическую ситуацию в своей стране, для чего
на внутреннем валютном рынке государство продает и покупает иностранную
валюту. Та-
Глава 22. Международные публичные финансы * 527
кие сделки называются валютными интервенциями и предназначены для
изменения рыночного спроса и предложения на национальную и иностранную
валюту и поддержания (изменения) на этой основе их обменного курса.
Предыдущая << 1 .. 262 263 264 265 266 267 < 268 > 269 270 271 272 273 274 .. 326 >> Следующая
Реклама
Авторские права © 2009 AdsNet. Все права защищены.
Rambler's Top100