Информационный сайт

 

Реклама
bulletinsite.net -> Книги на сайте -> Бизнесмену -> Ковалев В.В. -> "Финансы" -> 262

Финансы - Ковалев В.В.

Ковалева В.В. Финансы — М.: Проспект, 2006. — 640 c.
ISBN 5-482-00162-8
Скачать (прямая ссылка): financi2006.pdf
Предыдущая << 1 .. 256 257 258 259 260 261 < 262 > 263 264 265 266 267 268 .. 326 >> Следующая

По. срокам обращения финансовых активов выделяются следующие сегменты
МФР: валютный (краткосрочный) рынок и рынок капитала (долгосрочный).
Существуют также финансовые активы, нацеленные па пребывание на денежном
рынке только с целью получения максимальной прибыли, в том числе за счет
целенаправленных спекулятивных операций. Подобные активы часто называются
"горячими деньгами*. .
Границы между различными сегментами МФР размыты, и вполне возможно
перемещение части мировых финансовых ресурсов с одного сегмента на
другой. В силу этого устанавливается взаимозависимость между валютными
курсами, банковским процентом и курсом ценных бумаг в разных странах
мира. Это приводит к глобализации финансо-
1 ЗВР государств составляют в настоящее время около 31 ООО метрических
тонн (см. [Ш мырёва, Колесников, Климов, с. 31]).
17-1231
514 * Раздел VI. Международные финансы
вых ресурсов мира, к тому, что финансовые катастрофы в отдельных
регионах, как это было летом 1997 г. в Юго-Восточной Азии, провоцируют
финансовые потрясения мирового финансового хозяйства.
Многообразие типов, форм и видов участников МФР требует развернутой их
классификации, так ках для каждого из его сегментов характерны одни и те
же участники. Выделяют следующие признаки классификации: (1) характер
участия субъектов в операциях;
(2) цели и мотивы такого участия; (3) типы элементов и их
характеристики; (4) страны происхождения субъектов; (5) типы инвесторов и
должников [Михайлов, с. 25J.
С точки зрения характера участия в операциях участники рынка делятся на
прямых (непосредственных) и косвенных (опосредован* ных). К прямым
участникам относятся те, кто заключает сделки за свой счет и (или) за
счет и по поручению клиентов, т. е. косвенных участников, не заключающих
самостоятельных сделок.
По мотивам и целям участия на рынке различают хеджеров, спекулянтов,
трейдеров и арбитражеров.
Хеджеры проводят так называемые операции хеджирования, предназначенные
для зашиты валютной выручки от валютно-курсо-вого риска. Для этих целей
они используют инструменты рынка деривативов для страхования риска
трансферта, присущего финансовым инструментам, для страхования своих
активов или конкретных сделок на краткосрочном рынке (т. е. рынке "спот*,
где сделки завершаются в течение двух банковских дней).
Спекулянты заключают сделки исключительно с целью заработать на
благоприятном движении курсов, и поэтому у них нет намерения страховать
свои операции.
Деятельность трейдеров связана с использованием колебаний курса по одному
или нескольким контрактам и, но сути, противоположна действиям хеджеров.
Арбитражеры осуществляют финансовые операции на одном рынке с
одновременным проведением противоположной операции на другом в целях
извлечения прибыли на разнице курсов на разных рынках и в- разные
периоды. Арбитражеры рискуют меньше спекулянтов.
По типам эмитентов н нх характеристикам предлагается следующая градация
участников МФР; (а) международные и межнациональные агентства; (б)
национальные правительства и суверенные заемщики; (в) провинциальные и
региональные правительства (местная администрация); (г) муниципальные
правительства (муниципалитеты); (д) квазиправительственные эмитенты; (е)
корпорации, банки и другие организации [Михайлов, с. 29].
К числу международных агентств относятся Мировой банк, Международный банк
реконструкции и развития, Европейский банк реконструкции и развития и др.
Среди элементов субнациональиого уровня выделяются правительства
германских земель, провинций
Глава 22. Международные публичны" финансы • S15
Канады, штатов Австралии, городов Нью-Йорка, Москвы и Санкт-Петербурга и
др.
В зависимости от стран происхождения участники МФР подразделяются на
развитые, развивающиеся страны, международные институты (не имеющие
конкретной национальной принадлежности) и оффшорные центры (зоны).
К последним относятся территории, где дейстпуют налоговые, валютные и
другие льготы для тех нерезидентов, которые базируют свои счета и фирмы
на этих территориях, но осуществляют финансовые операции исключительно с
другими странами. Это преимущественно островные государства; некоторые из
них уже превратились в региональные и мировые финансовые центры (Кипр,
Панама, Бермудские, Багамские, Каймановы, Антильские острова и др.);
страны, расположенные рядом с мировыми финансовыми центрами (Лихтенштейн,
Ирландия, Нормандские острова), или некоторые территории стран-участников
МФР (например, отдельные штаты США и кантоны Швейцарии), По оценкам, в
оффшорных центрах размещено финансовых ресурсов на сумму около 5 трлн
долл. США, в том числе предположительно 100 млрд лолл. российского
происхождения.
Среди участников МФР по типу инвесторов выделяют две основные их группы -
частные и институциональные. Частные инвесторы - это физические лица
(иногда их именуют конечными или розничными инвесторами). Как правило,
они стремятся к диверсификации своих сбережений или увеличению
Предыдущая << 1 .. 256 257 258 259 260 261 < 262 > 263 264 265 266 267 268 .. 326 >> Следующая
Реклама
Авторские права © 2009 AdsNet. Все права защищены.
Rambler's Top100