Информационный сайт

 

Реклама
bulletinsite.net -> Книги на сайте -> Бизнесмену -> Ковалев В.В. -> "Финансы" -> 200

Финансы - Ковалев В.В.

Ковалева В.В. Финансы — М.: Проспект, 2006. — 640 c.
ISBN 5-482-00162-8
Скачать (прямая ссылка): financi2006.pdf
Предыдущая << 1 .. 194 195 196 197 198 199 < 200 > 201 202 203 204 205 206 .. 326 >> Следующая

обусловливается относительно меньшая рнсковость привилегированных акций;
одновременно это отражается п на величине дивидендов, уровень которых в
среднем, как правило, более низок по сравнению с уровнем дивидендов,
выплачиваемых но обыкновенным акциям. Кроме того, привилегированная акция
не дает право на участие в управлении обществом, если иное не
предусмотрено уставными документами. Подчеркнем, что смысл термина
"привилегированная*, выражающийся в привилегированности в дивидендах и
привилегированности при ликвидации общества, раскрывается лишь во
взаимоотношениях владельцев двух принципиально различающихся типов акций.
Что Юсается других физических и юридических лиц, имеющих отношение к
данной компании, ни о какой привилегированности акционеров, естественно,
речь идти не может.
В условиях постоянно меняющейся конъюнктуры на рынке капитала
долгосрочное поддержание процентных ставок неизменными, как это имеет
место в случае с привилегированными акциями, весьма проблематично. Именно
поэтому привилегированные акции чаще всего имеют ограниченный срок жизни
-они либо конвертируются в обыкновенные акции, либо погашаются (в
последнем случае в проспекте эмиссии предусматривается создание фонда
погашения). В связи с этим данные финансовые инструменты нередко
трактуются как гибридные ценные бумаги, поскольку они одновременно
обладают свойствами обыкновенных акций (дают право на получение доли в
текущих прибылях и имуществе) и облигации (постоянство и, как правило,
обязательность выплаты постоянных дивидендов).
Добавочный капитал. Является по сути дополнением к уставному капиталу и
включает сумму дооценки основных средств, объектов капитального
строительства и других материальных объектов имущества организации со
сроком полезного использования свыше 12 месяцев, проводимой в
установленном порядке, а также сумму, полученную сверх номинальной
стоимости размещенных акций (эмиссионный доход акционерного общества). В
части дооценки внеоборотных активов добавочный капитал может
формироваться весьма искусственно. Направления использования этого
источника средств, регламентированные бухгалтерскими регулятивами,
включают: Погашение снижения стоимости внеоборотных активов в результате
их переоценки; увеличение уставного капитала; распределение между
участниками организации.
Резервный капитал. Источники, отражаемые в этом подразделе, могут
создаваться в организации либо в обязательном порядке, либо в том случае,
если это предусмотрено в учредительных документах. Законодательством РФ
предусмотрено обязательное создание резервных фондов в акционерных
обществах открытого типа и организациях с j участием иностранных
инвестиций. Согласно Федеральному закону
¦ "Об акционерных обществах" величина резервного фонда (капита-
ла) определяется в уставе общества и не должна быть менее 5% уставного
капитала. Формирование резервного капитала осуществляется пу-
390 * Раздел III. Финансы организаций (предприятий)
Г
тем обязательных ежегодных отчислений до достижения им установленного
размера. Величина этих отчислений также определяется в уставе, но не
может быть менее 5% чистой прибыли (прибыли, оставшейся в распоряжении
владельцев общества после расчетов с бюджетом по налогам). Данным законом
предусмотрено, что средства резервного капитала предназначены для
покрытия убытков, а также для погашения облигаций общества и выкупа
собственных акций в случае отсутствия иных средств.
Нераспределенная прибыль. Полученная предприятием по итогам года прибыль
распределяется решением компетентного органа (например, общего собрания
акционеров в акционерном обществе или собрания участников и обществе с
ограниченной ответственностью) на выплату дивидендов, формирование
резервного и других фондов, покрытие убытков прошлых лет и др. Оставшийся
нераспределенным остаток прибыли по существу представляет собой
реинвестирование прибыли в активы предприятия: он отражается в балансе
как источник собственных средств и остается неизменным до следующего
собрания акционеров. Если доля ежегодно реинвестируемой прибыли стабильно
высока в динамике, т. е. акционеров устраивает генерируемая предприятием
доходность собственного капитала, то с течением лет этот источник может
быть весьма значимым в структуре источников собственных средств.
Способы финансирования предприятия за счет собственных средств. Как
несложно заметить из приведенной характеристики элементов собственного
капитала, их роль в финансировании предприятия довольно разнообразна.
Источником финансирования инвестицииокной деятельности, а также
обеспечения и расширения текущей деятельности, безусловно, выступает
прибыль предприятия. Для осуществления стратегически важных проектов в
качестве источника финансирования может выступать единовременное
увеличение уставного капитала путем дополнительной эмиссии акций.
В мировой практике известны различные способы эмиссии акций:
• продажа непосредственно инвесторам по подписке;
Предыдущая << 1 .. 194 195 196 197 198 199 < 200 > 201 202 203 204 205 206 .. 326 >> Следующая
Реклама
Авторские права © 2009 AdsNet. Все права защищены.
Rambler's Top100