Информационный сайт

 

Реклама
bulletinsite.net -> Книги на сайте -> Бизнесмену -> Ковалев В.В. -> "Финансы" -> 197

Финансы - Ковалев В.В.

Ковалева В.В. Финансы — М.: Проспект, 2006. — 640 c.
ISBN 5-482-00162-8
Скачать (прямая ссылка): financi2006.pdf
Предыдущая << 1 .. 191 192 193 194 195 196 < 197 > 198 199 200 201 202 203 .. 326 >> Следующая

Привлекательность этой формы финансирования состоит в том, что за годы
советской власти руководители предприятий привыкли к тому, что этот
источник средств практически бесплатен, нередко полученные средства не
возвращаются, а их расходование слабо контролируется. В силу ряда
объективных причин доступ к этому источнику постоянно сужается.
Взаимное финансирование хозяйствующих субъектов. Поскольку в ходе
осуществления хозяйственных связей предприятия поставляют друг другу
продукцию на условиях оплаты с отсрочкой платежа, естественным образом
возникает взаимное финансирование. Величина средств, "омертвленных" в
расчетах, в значительной степени зависит от многих факторов, в том числе
и разветвленности и гибкости банковской системы. Принципиальное отли>ше
данного метода финансирования от предыдущих заключается в том, что он
является составной частью системы краткосрочного финансирования текущей
деятельности, тогда как другие методы имеют стратегическую значимость.
Глава 15. Источники финансирования предприятия • 383
В условиях централизованно планируемой экономики имеет место абсолютная
доминанта двух последних элементов приведенной системы - бюджетного
финансирования и взаимного финансирования предприятий; в рыночной
экономике прибыль и рынки капитала рассматриваются как основные способы
наращивания экономического потенциала хозяйствующих субъектов. Прибыль -
наиболее дешевый и быстро мобилизуемый источник, однако, во-первых, его
объемы ограниченны и, во-вторых, существуют некоторые обязательные и
(или) весьма желательные направления использования текущей прибыли.
Второй источник, напротив, требует немалых расходов по его созданию и
реализации, кроме того, подготовка и проведение эмиссии - довольно
продолжительны во времени; поэтому к данному источнику прибегают лишь
после тщательной подготовки н в случае необходимости мобилизации крупного
капитала, необходимого для реализации проектов, имеющих для компании
стратегически важное значение.
Перечисленными способами не исчерпывается все их многообразие. В
последние десятилетня появляются новые формы финансирования деятельности
предприятий; одна из наиболее примечательных и бурно развивающихся -
финансовый лизинг (см. п. 15.5).
Развитие мировой экономики показывает, что п системе стратегического
финансирования крупных хозяйствующих субъектов, в особенности субъектов,
являющихся системообразующими для экономики мирового, национального и
регионального масштабов, рынки капитала безусловно занимают доминирующее
место.
15.2. Капитал: сущность, трактовки
Одно из ключевых понятий в теории финансов вообще и в системе
финансирования деятельности хозяйствующего субъекта в частности -
капитал. Можно выделить три основных подхода к формулированию сущностной
трактовки этой категории: экономический, бухгалтерский и учетно-
ашиштическии.
В рамках экономическою подхода реализуется так называемая физическая
концепция капитала, который рассматривается в широком смысле как
совокупность ресурсов, являющихся универсальным источником доходов
общества, и подразделяется на; (а) личностный (неотчуждаемый от его
носителя, т. е. человека), (б) частный и
(в) публичных союзов, включая государство. Каждый из двух последних
видов капитала, в свою очередь, можно подразделить на реальный и
финансовый. Реальный капитал воплощается в материалыю-ве-щественных
благах как факторах производства (здания, машины, транспортные средства,
сырье и др.); финансовый - в ценных бумагах и денежных средствах. В
соответствии с этой концепцией величина капитала исчисляется как итог
бухгалтерского баланса по активу.
В рамках бухгалтерского подхода, реализуемого прежде всего на уровне
хозяйствующего субъекта, капитал трактуется как интерес
384* Раздел III. Финансы организаций (предприятий)
щ
собственников этого субъекта в его активах, т. е. термин "капитал* в этом
случае выступает синонимом чистых активов, а его величина рассчитывается
как разность между суммой активов субъекта и величиной его обязательств.
Такое представление известно как финансовая концепция капитала и
выражается формально следующей балансовой моделью:
A=E+L,
где А - активы хозяйствующего субъекта в стоимостной оценке; Е - капитал
(собственников); L - обязательства перед третьими лицами.
В соответствии с этим подходом величина капитала исчисляется как итог
раздела III "Капитал и резервы" бухгалтерского баланса.
Учетно-аналитический подход является, по сути, некоторой комбинацией двух
предыдущих подходов и использует модификации физической и финансовой
концепций капитала. В этом случае капитал как совокупность ресурсов
характеризуется одновременно с двух сторон:
(а) направлений его вложения (капитал как единая самостоятельная
субстанция не существует и всегда облекается п некоторую физическую
форму) и (б) источников происхождения (откуда получен капитал, чей он).
Соответственно выделяют две взаимосвязанные разновидности капитала:
Предыдущая << 1 .. 191 192 193 194 195 196 < 197 > 198 199 200 201 202 203 .. 326 >> Следующая
Реклама
Авторские права © 2009 AdsNet. Все права защищены.
Rambler's Top100