Информационный сайт

 

Реклама
bulletinsite.net -> Книги на сайте -> Бизнесмену -> Ковалев В.В. -> "Финансы" -> 161

Финансы - Ковалев В.В.

Ковалева В.В. Финансы — М.: Проспект, 2006. — 640 c.
ISBN 5-482-00162-8
Скачать (прямая ссылка): financi2006.pdf
Предыдущая << 1 .. 155 156 157 158 159 160 < 161 > 162 163 164 165 166 167 .. 326 >> Следующая

В рамках системы управления предприятием рассматриваемая функция
проявляется в распределении его ресурсов исходя из различных
классификационных группировок, основными из которых являются: (а)
структурные подразделения предприятия и (или) виды деятельности и (б)
виды активов.
Распределение совокупного ресурсного потенциала предприятия среди
подразделении (видов деятельности) в наиболее синтезированном виде
выражается в рамках инвестиционной политики, когда относительно большее
или меньшее внимание уделяется тому или иному подразделению, дивизиону,
технологической линии и др. Основным критерием в этом случае является,
как правило, прогнозируемая рентабельность инвестиций. Если некоторое
структурное подразделение "обещает" доход относительно больший по
сравнению со средним уровнем, оно получает дополнительные финансовые
ресурсы в рамках инвестиционной программы. (Отметим.
Глава 12. Финансы предприятий а финансовой системе страны * 311
что в любом случае, исходя из принципа осторожности, при планировании и
реализации инвестиционных программ необходимо следовать логике
диверсификации финансово-хозяйственной деятельности, согласно которой не
рекомендуется "складывать все яйца в одну корзину".)
Распределительная функция финансов предприятия с позиции структуры его
активов проявляется в стремлении оптимизировать активную сторону баланса.
Наиболее яркий пример такой оптимизации - решение вопроса о величине
денежных средств, которыми должно располагать предприятие для нормальной
работы. Очевидно, что невыгодно держать на счете чрезмерно большие
денежные средства, посхольку в этом случае они но сути "омертвляются*,
"не работают*; вместе с тем неоправданно низкий остаток денежных средств
может привести к нарушениям платежной дисциплины и, как следствие, к
убыткам, осложнению отношений с поставщиками, потере репутации и др.
Фондообразующая, или источниковая, функция финансов предприятия
реализуется в ходе оптимизации правой (т. е. источниковой, пассивной)
стороны баланса. Любое предприятие финансируется из нескольких
источников: взносы собственников, кредиты, займы, кредиторская
задолженность, реинвестированная прибыль, пожертвования, целевые взносы и
др. Как правило, источники небесплатны, т. е. привлечение любого из них
предполагает расходы как плату за возможность пользования средствами.
Поскольку источников много, причем стоимость каждого из них различна,
возникает естественное желание выбрать наиболее оптимальную их
комбинацию. Особенно значим этот аспект при необходимости мобилизации
дополнительных финансовых ресурсов в крупных объемах, что имеет место при
реализации стратегических инвестиционных программ. Что выгоднее -
масштабное реинвестирование прибыли с отказом от выплаты дивидендов,
дополнительная эмиссия акций, выпуск долговых ценных бумаг, получение
долгосрочного кредита, разработка схемы финансирования за счет
пролонгируемых кратко- и среднесрочных кредитов и др,-как раз м
оценивается в терминах финансов и в известном смысле представляет собой
реализацию распределительной функции финансов.
Суть доходораспределительной функции финансов предприятия заключается в
следующем. Решающую роль в создании и функционировании предприятия несут
его собственники; они могут ликвидировать компанию, поддерживать величину
вложенного (т. е. принадлежащего им) капитала на уровне, не
предусматривающем расширение ее деятельности, изымая избыточную прибыль в
виде дивидендов, или могут, напротив, воздержаться от получения
дивидендов в надежде, что реинвестированная прибыль принесет большую
отдачу в будущем, и т. п. Иными словами, собственники должны иметь
определенные количественно выражаемые аргументы в
312 * Раздел III. Финансы организаций (предприятий)
обоснование своего отношения к текущему положению и будущему своей
компании. Эти аргументы формируются в рамках дивидендной политики, когда
определенная часть ресурсов предприятия изымается из него и выплачивается
в виде дивидендов (обычно в денежной форме).
Смысл обеспечивающей функции финансов достаточно очевиден и определяется,
во-первых, целевым предназначением предприятия и, во-вторых, системой
сложившихся расчетных отношений. Целевое предназначение предприятия
состоит в регулярном генерировании прибыли в среднем, благодаря чему
капитал собственников возрастает, что при необходимости проявляется в
получении ими дополнительных денежных средств по сравнению с исходными
инвестициями. Иными словами, финансы предприятия в данном случае как бы
обеспечивают удовлетворение интересов собственников, количественно
выражая эти интересы в виде прибыли (косвенное выражение дохода) и (или)
дивидендов (прямое выражение дохода).
В чисто процедурном плане гораздо значимее второй аспект - система
расчетных отношений, поскольку в современной экономике любые отношения в
системах "предприятие - предприятие", "предприятие - государство",
"предприятие - работники", "предприятие - собственник" и т. п. чаще всего
Предыдущая << 1 .. 155 156 157 158 159 160 < 161 > 162 163 164 165 166 167 .. 326 >> Следующая
Реклама
Авторские права © 2009 AdsNet. Все права защищены.
Rambler's Top100