Информационный сайт

 

Реклама
bulletinsite.net -> Книги на сайте -> Бизнесмену -> Ковалев В.В. -> "Финансы" -> 145

Финансы - Ковалев В.В.

Ковалева В.В. Финансы — М.: Проспект, 2006. — 640 c.
ISBN 5-482-00162-8
Скачать (прямая ссылка): financi2006.pdf
Предыдущая << 1 .. 139 140 141 142 143 144 < 145 > 146 147 148 149 150 151 .. 326 >> Следующая

истощению внутренних источников финансирования бюджетного дефицита, что,
в свою очередь, обусловило необходимость внешних займствоваиий.
Современный внешний долг России сложился вследствие непростых
политических и экономических коллизий; распада СССР, нарушения
сложившихся хозяйственных связей, разногласий между новыми государствами,
возникшими на территории бывшего СССР, в частности по поводу раздела его
внешних активов и пассивов и т. п. В силу этих обстоятельств Россия, на
долю которой формально приходилось лишь немногим более 60% всех долгов
СССР Западу, приняла на себя ответственность за всю сумму советских
долгов. С переоформлением задолженности бывшего СССР общая сумма долга
России в 1991-1995 гг. выросла почти в два раза. Кроме того,
унаследованные Россией долги имели крайне неблагоприятную структуру. Они
состояли главным образом из краткосрочных и среднесроч-
Глава 10. Государственный кредит • 279
ных кредитов, и их основная масса подлежала погашению в 1992-1995 гг.
Существенная доля кредитов приходилась на западные коммерческие банки - в
кредитовании СССР участвовало около 600 коммерческих банков из 24 стран.
Основная масса долгов приходилась на банки шести стран - Германии
(крупнейший кредитор), Италии, США, Франции, Австрии, Японии. И еще один
усугубляющий момент - в силу централизации внешнеэкономических связей
главные источники валюты, требуемой для оплаты долгов, рассредоточились
между негосударственными структурами, тогда как ответственность по займам
по-прежнему сохранилась за центральной властью.
В результате кризиса 1998 г. был объявлен отказ от выполнения
обязательств по внешнему долгу бывшего СССР, что привело к оттоку
капитала из страны, значительному падению инвестиционной
привлекательности вложений средств в российскую экономику н признание
высокими кредитных рисков. В целом по долгу СССР России дважды
предоставляли отсрочку - в 1996 п 1998 г. В феврале 2000 г. завершились
переговоры с Лондонским клубом кредиторов о списании более трети
задолженности СССР и переоформления оставшейся части долга в
еврооблигации со сроком погашения 30 лет. Реструктуризация позитивно
повлияла на инвестиционный имидж страны и послужила одним из факторов
повышения кредитного рейтинга России, снизила долговую нагрузку на ее
бюджет.. В то же время она привела к новым условиям заимствований и
удорожанию долга - теперь придется заплатить Лондонскому клубу 42 млрд
долл. вместо первоначальной суммы 32,6 млрд долл.
В 2000 г. страна выплачивала текущие долги МВФ, Всемирному банку,
осуществляла платежи по еврооблигациям, реструктурированному долгу
Парижскому клубу кредиторов и проч. В 2000 г. Россия полностью выполнила
свои обязательства перед Францией по погашению "царских займов" согласно
межправительственному соглашению 1997 г. об окончательном урегулировании
взаимных финансовых и имущественных требований, возникших до 9 мая 1945
г.
Выполнялись обязательства перед частными кредиторами, продолжался обмен
непогашенного третьего транша облигаций внутреннего валютного займа
(ОВВЗ) на новые облигации. Свои обязательства по обслуживанию внешней
задолженности выполнил ряд субъектов РФ. Своевременное обслуживание
внешнего долга стало возможным вследствие улучшения макроэкономической
ситуации в стране и благоприятной конъюнктуры иа мировых сырьевых рынках.
В целом сложилась благоприятная тенденция к снижению доли госдолга в
валовом внутреннем продукте. В конце 1998 г. размер госдолга России
превышал годовой объем ВВП. Согласно бюджету на 2001 г., общий объём
госдолга к концу 2001 г. должен снизиться до 72,4% ВВП; большая часть
сокращения придется на долю внешнего долга, который составит 64,4% ВВП.
Размер государственного долга будет снижаться прежде всего за счет
сокращения,
280 * Раздел If. Государственные и муниципальные финансы
номинального долга, так как объемы погашения будут также превышать
размеры внешнего финансирования. Этот процесс предполагается обеспечить
за счет изменения бюджетной политики. Прежде всего речь идет о принятии и
нсполнеиии бездефицитного бюджета. Очевидно, что в условиях дефицитной
политики займы неизбежны. Политика бездефицитного бюджета позволит
снизить нагрузку на бюджет и экономику в целом, что важно для обеспечения
роста. Кроме того, согласно Бюджетному кодексу РФ, все дополнительные
доходы будут направляться исключительно на погашение государственного
долга (в отличие от предыдущих лет, когда бюджет предусматривал
возможность распределения дополнительных доходов бюджета ка погашение
госдолга и на формирование бюджета развития, на промышленные инвестиции).
Сокращение госдолга предполагается за счет роста ВВП и укрепления курса
рубля. В этом случае, согласно прогнозам правительства, п 2002 г. уровень
внешнего долга будет меньше 60% ВВП, что считается нормальным уровнем для
цивилизованных стран. В 2003 г. Россия вернется к докризисному уровню
госдолга - около 50% ВВП. В случае дефицитного бюджета даже в размере 1-
Предыдущая << 1 .. 139 140 141 142 143 144 < 145 > 146 147 148 149 150 151 .. 326 >> Следующая
Реклама
Авторские права © 2009 AdsNet. Все права защищены.
Rambler's Top100