Информационный сайт

 

Реклама
bulletinsite.net -> Книги на сайте -> Бизнесмену -> Ковалев В.В. -> "Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности." -> 64

Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - Ковалев В.В.

Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. — M.: Финансы и статистика, 1998. — 512 c.
ISBN 5-279-02043-5
Скачать (прямая ссылка): faykviao1998.djvu
Предыдущая << 1 .. 58 59 60 61 62 63 < 64 > 65 66 67 68 69 70 .. 201 >> Следующая


При наличии оснований для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным, но в случае выявления реальной возможности у предприятия восстановить платежеспособность в установленные сроки (Кув > 1) 148

принимается решение об отложении на срок до шести месяцев признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным.

В случае признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным нормативными документами предусматривается проведение анализа зависимости уста-/ новленной неплатежеспособности предприятия от задолженности государства перед ним. Под последней понимаются не исполненные в срок обязательства полномочного органа государственной исполнительной власти или субъекта Российской Федерации по оплате заказа, размещенного на предприятии и являющегося для него обязательным. В этом случае объем кредиторской задолженности (знаменатель коэффициента текущей ликвидности) уменьшается на сумму государственной задолженности.

При отсутствии оснований для признания структуры баланса неудовлетворительной тем не менее рекомендуется рассчитать прогнозное значение коэффициента KJ^ на конец предстоящего трехмесячного периода. Если полученное значение будет меньше 1, может быть принято решение о возможной утрате предприятием платежеспособности, т. е. о том, что предприятие в ближайшее время не сможет выполнять свои обязательства перед кредиторами. В этом случае ввиду реальности угрозы утраты данным предприятием платежеспособности оно ставится на учет в Федеральном управлении по делам о несостоятельности (банкротстве).

В отличие от показателей Клт и K00, алгоритмы расчета которых достаточно просты и наглядны, показатель КуВ может быть рассчитан различными способами. Наиболее простой, но вместе с тем весьма сомнительный по качеству прогноза алгоритм приведен в Методических положениях по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса, утвержденных распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) 12.08.1994 г. № 31-р (Экономика и жизнь. — 1994. —№44). " Этот алгоритм предусматривает распространение на будущий период тенденции коэффициента текущей ликвидности, имевшей место в предыдущих периодах. Так, если на дату отчета Кш = 1,8 и прирост (снижение) показателя за отчетный период (например, квартал) составил + 0,05 (— 0,04), то значение Клт на конец предстоящего 6-месячного периода предлагается рассчитывать исходя из среднемесячного прироста (снижения), т. е. прогнозное значение коэффициента Клт будет равно соответственно:

KJIr- 1,8 + 2 -0,05 = 1,9; KjJt= 1,8-2 0,04= 1,72.

Приведенный алгоритм практически не предусматривает за предприятием возможности принимать какие-либо действия в отношении изменения его политики управления оборотными средст-

149

вами. Единственным достоинством такого алгоритма является его простота. Вместе с тем достаточно очевидно, что любое предприятие, особенно имеющее на дату отчета неудовлетворительную структуру баланса, обязано предпринимать все доступные, а возможно, и экстраординарные меры по восстановлению своей платежеспособности. Эти меры должны быть приняты во внимание при расчете прогнозного значения коэффициента текущей ликвидности.

Ликвидность н платежеспособность, безусловно, управляемы. Именно поэтому более обоснованными являются учет и прогнозирование возможных факторов восстановления (утраты) платежеспособности, т. е. расчет коэффициента Ky8, на базе прогнозной финансовой отчетности. Отметим, что в условиях рыночной экономики построение прогнозной отчетности и рассчитываемых на ее основе обобщающих показателей эффективности является достаточно распространенной, а в крупных компаниях обязательной процедурой аналитической работы бухгалтера (финансового менеджера).

Каковы же факторы восстановления платежеспособности по крайней мере по формальным признакам? Из алгоритма расчета коэффициента Клт легко видеть, что его рост в динамике может быть достигнут либо за счет сокращения кредиторской задолженности, либо за счет опережающего роста оборотных средств (текущих активов). Из балансовых соотношений понятно, что само по себе уменьшение кредиторской задолженности невозможно — оно всегда сопровождается эквивалентным сокращением текущих активов. Поэтому единственным приемлемым средством восстановления платежеспособности является наращивание текущих активов предприятия за счет результатов хозяйственной деятельности с одновременным увеличением пассивной статьи «Прибыль». Таким образом, критерием восстановления платежеспособности является получение в прогнозируемом периоде прибыли в размере, необходимом для обеспечения двукратного превышения текущих активов над текущими обязательствами.

Пример

Величина текущих активов предприятия (итог II раздела актива баланса) на конец отчетного периода 2350 тыс. руб., срочные обязательства предприятия — 1680 тыс. руб. Значение коэффициента Кдт = 2350 : 1680 = 1,4. Для гарантированного достижения нормативного значения коэффициента необходимо увеличить текущие активы до величины 3360 тыс. руб. (1680-2), т.е. прибыль предприятия в прогнозируемом периоде (шесть месяцев) должна составить не менее 1010 тыс. руб. При этом предполагается, что сумма срочных обязательств не возрастет.
Предыдущая << 1 .. 58 59 60 61 62 63 < 64 > 65 66 67 68 69 70 .. 201 >> Следующая
Реклама
Авторские права © 2009 AdsNet. Все права защищены.
Rambler's Top100