Информационный сайт

 

Реклама
bulletinsite.net -> Книги на сайте -> Бизнесмену -> Ковалев В.В. -> "Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности." -> 62

Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - Ковалев В.В.

Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. — M.: Финансы и статистика, 1998. — 512 c.
ISBN 5-279-02043-5
Скачать (прямая ссылка): faykviao1998.djvu
Предыдущая << 1 .. 56 57 58 59 60 61 < 62 > 63 64 65 66 67 68 .. 201 >> Следующая


Процедура прохождения через арбитражный суд также имеет определенные ограничения. Во-первых, дело о несостоятельности (банкротстве) предприятия рассматривается арбитражным судом, если требования к должнику в совокупности составляют 500 минимальных размеров оплаты труда, установленных законом. Во-вторых, до обращения в арбитражный суд кредитор обязан направить должнику извещение с уведомлением о вручении, содержащее требование погасить задолженность в недельный срок; по истечении этого срока кредитор вправе обратиться в арбитражный суд.

Число предприятий, прошедших процедуру банкротства в 1994 г., ие превысило нескольких сотен. В 1995 г. Федеральное управление по делам о несостоятельности (банкротстве) обследовало более 10 тыс. предприятий с долей государственной собственности свыше 25%. 2330 из них были признаны неплатежеспособными, но лишь в отношении 40 из них был инициирован процесс их ликвидации.

Законом, в развитие которого вышло постановление № 598, определено понятие неудовлетворительной структуры баланаса, характеризуемой таким состоянием имущества и обязательств должника, когда за счет имущества не может быть обеспечено своевременное выполнение обязательств перед кредиторами, в связи с недостаточной степенью ликвидности имущества должника. Количественные критерии оценки структуры баланса приведены в постановлении.

Согласно постановлению показателями для оценки удовлетворительности структуры баланса являются:

коэффициент текущей ликвидности, K1n;

коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, K0c;

коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности, Ky1,. Приведенные показатели рассчитываются по данным баланса по следующим алгоритмам: 144

Клт

Оборотные средства в запасах, затратах и прочих активах Наиболее срочные обязательства

Собственные оборотные средства

Оборотные средства в запасах, затратах и прочих активах '

По данным отчетности за 1996 г. значение показателя Kjn-можно рассчитать, например, с помощью алгоритма, приведенного в приложении 2. В литературе по бухгалтерскому учету оборотные средства предприятия (показатель, стоящий в числителе коэффициента K3n) иногда называют текущими активами.

При расчете показателя K00 числитель дроби определяется как разность между объемами источников собственных средств (итог раздела IV пассива баланса, стр. 490) и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов (итог раздела I актива баланса, стр. 190).

В отличие от показателей Kjn и K00 коэффициент Ky8 представляет собой достаточно искусственную конструкцию, в числителе которой прогнозное значение коэффициента текущей ликвидности, рассчитанного на перспективу, а в знаменателе — его нормативное «нормальное» значение.

Экономический смысл приведенных показателей следующий:

коэффициент Kjn- характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия;

коэффициент K0c характеризует долю собственных оборотных средств в общей их сумме;

коэффициент Ky6 показывает наличие реальной возможности "у предприятия восстановить либо утратить свою платежеспособность в течение определенного периода.

Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий: КЛт < 2 либо Кос < 0,1.

Необходимо сделать несколько замечаний по представленным в постановлении нормативным значениям критериев, основываясь на логике взаимосвязей балансовых статей (рис. 3.4).

Во-первых, каждый из двук видов активов - основные и оборотные средства — имеет в общем случае два источника покрытия — собственный либо заемный капитал, причем точное соотношение между этими источниками покрытия любого вида активов установить невозможно. Исходя из заложенной в поста-

Установленный К

Расчетный К

JlT

ю-1(мб

145

актив

ПАССИВ

Собственный капитал (раздел IV) как источник покрытия:

а) основных средств

б) оборотных средств

Источники привлеченных средств: а> долгосрочные пассивы (раздел V)

Оборотные активы ¦*-б) краткосрочные пассивы (раздел Vl)

(раздел И)

Рис. 3.4. Основные взаимосвязи балансовых статей

новлении логики расчета показателя Kn, предполагающей сопоставление активной статьи «Оборотные средства» с пассивной статьей «Краткосрочные ссуды и займы», можно сделать вывод, что статья «Долгосрочный заемный капитал» является источником покрытия основных фондов. Такая логика представляется вполне оправданной и разумной. Однако отсюда с неизбежностью следует, что приведенный в постановлении алгоритм расчета величины собственных оборотных средств (COC) не вполне корректен; более точным является следующий алгоритм:

COC = стр. 490 -стр. 390 -стр. 252 + стр. 590 -стр.190 -стр. 230.

Аналогичные рассуждения можно сделать относительно статей «Доходы будущих периодов», «Фонды потребления», «Резервы предстоящих расходов и платежей», являющихся по сути источниками собственных средств.
Предыдущая << 1 .. 56 57 58 59 60 61 < 62 > 63 64 65 66 67 68 .. 201 >> Следующая
Реклама
Авторские права © 2009 AdsNet. Все права защищены.
Rambler's Top100