Информационный сайт

 

Реклама
bulletinsite.net -> Книги на сайте -> Бизнесмену -> Ковалев В.В. -> "Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности." -> 53

Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - Ковалев В.В.

Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. — M.: Финансы и статистика, 1998. — 512 c.
ISBN 5-279-02043-5
Скачать (прямая ссылка): faykviao1998.djvu
Предыдущая << 1 .. 47 48 49 50 51 52 < 53 > 54 55 56 57 58 59 .. 201 >> Следующая


33
4142,2
7150,5

ТА
6854,1
10135,2

ОС
1125,0
1980,5

ПВ
65,5
84,0

BA
1190,5
2064,5

БА
8044,6
12199,7

КП
3797,5
6743,2

ДП
105,0
157,0

ПК
3902,5
6900,2

УК
3565,0
3565,0

ФР
577,1
1734.5

CK
4142,1 .
5299,5

БП
8044,6
12199,7





чена дебиторская задолженность. Нормативные значения данных коэффициентов: считается, что коэффициент быстрой ликвидности (К„б) должен варьировать в пределах от 0,5 до 1; коэффициент абсолютной ликвидности (Кла) должен варьировать в пределах от 0,05 до 0,2.

121

Для контрольного примера значения рассмотренных коэффициентов имеют следующий вид (табл. 3. 10).

Таблица 3. 10

Динамика показателей ликвидности

Показатель
На начало
На конец


года
года

Собственные оборотные средства, млн. руб.
3056,6
3392,0

Доля COC в активах, %
38,0
27,8

Доля COC в товарных запасах, %
74,7
48,0

Коэффициент покрытия
',8
U

Коэффициент быстрой ликвидности
0,71
0,44

Коэффициент абсолютной ликвидности
0,50
0,31

Приведенные в табл. 3. 10 данные свидетельствуют о некотором ухудшении ситуации в отношении ликвидности предприятия — снизились значения всех коэффициентов ликвидности. Однако платежная готовность остается достаточно высокой; на это, в частности, указывают высокие значения коэффициентов абсолютной ликвидности и маневренности собственных оборотных средств. Тем ие менее выявленная тенденция неблагоприятна.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия — стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от внешних кредиторов и инвесторов. Из приведенного в приложении набора коэффициентов выделим прежде всего коэффициент концентрации собственного капитала:

Ккс = CK / БП.

Значение показателя в динамике было: 51,5% — на начало года, 43,4% — на конец года. Отметим, что в мировой учетно-аналнтической практике считается, что минимальное значение показателя должно быть 60%, т. е., если доля собственного капитала меньше, предприятие рассматривается как рисковое для кредиторов и потенциальных инвесторов. Традиционно торговля в России (и бывшем СССР) имела высокий удельный вес арендованных основных средств (до 60%). Поэтому данный критерий можно рассматривать как перспективный. Для анализа полезен также коэффициент соотношения привлеченного и собственного капитала, характеризующий, сколько заемных средств приходится на один рубль собственного капитала (максимальное нор-

122

мативное значение — 1). Для рассматриваемого предприятия значение показателя за истекший год существенно увеличилось: 0,94 — на начало года, 1,3 — на конец года, что указывает на некоторое ухудшение финансовой устойчивости предприятия с позиций долгосрочной перспективы.

3.4.3. АНАЛИЗ ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Такой анализ может проводиться как на качественном уровне, так и с помощью количественных критериев. В первом случае иеформализуемыми критериями являются широта ассортимента, наличие прогрессивных форм обслуживания, интерьер торгового зала, удобство подъездных путей, наличие автостоянки, условия работы и отдыха работников и др.

Для торгового предприятия из приведенной совокупности показателей количественной оценки эффективности текущей деятельности наиболее важными являются показатели оборачиваемости. Рассчитаем значения этих показателей по данным нашего примера. Временное омертвление финансовых ресурсов в процессе торгово-хозяйственной деятельности осуществляется в товарных запасах и дебиторской задолженности в соответствии с приведенной ниже схемой трансформации текущих активов (рис. 3.3).

Группа 3

Товарные запасы, прочие запасы и затраты

Группа 2

Дебиторская задолженность

Группа 1

Денежные средства

Рис. 3.3. Трансформация текущих активов

т Представленные на схеме связи отражают последовательную !трансформацию оборотных средств из одной группы активов в другую (группы выделены по степени мобильности текущих ак--тивов):

• г* связь 1 — реализация товаров в кредит;

связь 2 — поступление на расчетный счет платежей за товары,

реализованные в кредит; связь 3 — реализация товаров за наличный расчет.

123

Таким образом, можно рассчитать оборачиваемость средств в запасах и дебиторской задолженности (в днях оборота):

Од = C0 ¦ Д : Р,

где C0 — средний остаток оборотных средств по данной группе активов; Д — число дней в анализируемом периоде; P — товарооборот за период.

По данным рассматриваемого примера: товарооборот за год: P = 18015,5 млн. руб.; однодневный товарооборот: m = 50,0 млн. руб.; средний остаток запасов: 33 = 5646,4 млн. руб.; средняя величина дебиторской задолженности: Дб = 833,6 млн. руб.;

оборачиваемость средств в запасах: O3 = 113 дней; оборачиваемость средств в дебиторах: Од = 17 дней; продолжительность операционного цикла: ПЦ — 130 дней.

Данное предприятие имеет очень низкую оборачиваемость оборотных средств. В зависимости от структуры товарооборота, размеров предприятия, способа расчетов с контрагентами операционный цикл может ощутимо варьировать — от нескольких дней до ста дней и более. Нормативные значения показателей оборачиваемости в условиях рыночной экономики пока не разработаны, поэтому в анализе рекомендуется применять динамические сравнения, а также руководствоваться общеизвестным правилом: при прочих равных условиях ускорение оборачиваемости, выражающееся в сокращении продолжительности операционного цикла, рассматривается как положительная тенденция.
Предыдущая << 1 .. 47 48 49 50 51 52 < 53 > 54 55 56 57 58 59 .. 201 >> Следующая
Реклама
Авторские права © 2009 AdsNet. Все права защищены.
Rambler's Top100