Информационный сайт

 

Реклама
bulletinsite.net -> Книги на сайте -> Бизнесмену -> Ковалев В.В. -> "Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности." -> 2

Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - Ковалев В.В.

Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. — M.: Финансы и статистика, 1998. — 512 c.
ISBN 5-279-02043-5
Скачать (прямая ссылка): faykviao1998.djvu
Предыдущая << 1 < 2 > 3 4 5 6 7 8 .. 201 >> Следующая


Такое понимание роли и возможностей учетных данных меняет роль бухгалтера на предприятия, превращая «го из простого регистратора фактов хозяйственной жизни в фвваи-сового аналитика, консультанта или менеджера. Бухгалтерская отчетность становится ие «конечным продуктом» труда бухгалтера, а информационной основой последующих аналитических расчетов, необходимых для принятия управленческих решений.

Финансовый менеджмент базируется на нескольких основных концепциях: временная ценность денежных ресурсов, денежные потоки, предпринимательский и финансовый риск, цена капитала, эффективный рынок и др.

Временная ценность является объективно существующей характеристикой денежных ресурсов. Для финансового менеджера эта концепция имеет особое значение, поскольку в аналитических расчетах приходится сравнивать денежные потоки, генерируемые в разные периоды времена.

Основа деловой активности — наращивание экономического потенциала предприятия. Вкладывая капитал в какой-либо инвестиционный проект, предприниматель полагает через определенный промежуток времени не только возместить пущенный в оборот капитал, но н получить определенную прибыль. Оценка этой прибыли, т. е. решение дилеммы—выгоден или нет данный проект, базируется на прогнозах будущих поступлений от инвестиции.

Любое инвестиционное решение основывается на: а) оценке собственного финансового состояния и целесообразности участия в инвестиционной деятельности; б) оценке размера инвестиции и источников финансирования; в) оценке будущих поступлений от реализации проекта.

Концепция предпринимательского и финансового риска состоит в том, что перспективное решение финансового характера имеет стохастическую природу, являясь, следовательно, субъективным, а степень его объективности зависит от разных факторов, включая точность прогнозируемой динамики денежного потока, цены источников средств, возможности их получения и др. В основе таких оценок лежат статистические данные, сами оценки, как правило, должны быть представлены не в виде определенно заданных величии, а в виде распределения, например, пессимистической, наиболее вероятной, и оптимистической оценок. Снижение степени риска достигается диверсификацией видов деятельности, активов, направлений инвестирования н т. д.

Финансовый менеджер постоянно сталкивается с проблемой ' выбора источников финансирования. Особенность ее состоит еще и в том, что обслуживание того или иного источника обходится предприятию неодинаково. Каждый источник финансирования имеет свою цену, причем эта цена может иметь и стохастическую природу.

Решения финансового характера точны настолько, насколько хороша и объективна информационная база. Уровень объективности зависит от того, в какой степени рынок капиталов соответ-¦ ствует эффективному рынку.

Рассмотрению этих и многих других вопросов и посвящена эта книга. Некоторые из затронутых проблем пока еще носят теоретический характер. Однако быстрое даижение нашей страны

5

по пути рыночных реформ убеждает, что в недалеком будущем эти проблемы перейдут из области теории в область практики.

Предлагаемая читателю книга явилась плодом многолетних исследований автора в области анализа и управления финансами, а также дискуссий с ведущими отечественными и зарубежными специалистами в области бухгалтерского учета и финансового анализа. Всем им автор хотел бы выразить свою искреннюю благодарность и признательность.

В числе зарубежных коллег: профессор Adolf J. Н. Enthoven — директор Международного центра развития бухгалтерского учета при Техасском университете (г. Даллас, США); профессор Clive R. Emmanuel — заведующий кафедрой бухгалтерского учета и финансов Университета г. Глазго (Великобритания); профессор Robin J. Limmack — заведующий кафедрой бухгалтерского учета и финансов Университета г. Стерлинга (Великобритания); профессор John В. Holland — директор программ послевузовского образования Университета г. Глазго; доктор Alain Le Bars — член Национального совета по бухгалтерскому учету Министерства финансов Франции; доктор К. Сайто — доцент Университета Вакаяма (Япония). При обсуждении некоторых материалов книги были весьма полезными консультации со специалистами известной аудиторской фирмы Coopers & Lybrand Treuarbeit Deutsche Revision (ФРГ) WD. Gelhausen, HJ. Winkler, R.Kelpe, C Hueck.

Работая над книгой, автор неоднократно консультировался с ведущими профессорами Санкт-Петербургского торгово-экономического ннститута: Я.В. Соколовым — заведующим кафедрой бухгалтерского учета, Е:Н. Евстигнеевым — проректором института. В. В. Патровым. Некоторые разделы книги содержат материалы совместных разработок: проф. Я.В. Соколов (пл. 3.1, 11.2 — 11.4), нроф. E.H. Евстигнеев (п. 3.4), проф. В.В. Патров (и. 3.3).

Во втором издании книги полиостью переработаны и значительно дополнены гл. 4 и 5. В частности, включены разделы, посвященные способам начисления процентов, оценке доходности финансовых инструментов, измерению риска. Приведена новая система показателей.

Автор отлично сознает, что предлагаемая читателям книга ие свободна от недостатков. Любая конструктивная критика будет воспринята с благодарностью.
Предыдущая << 1 < 2 > 3 4 5 6 7 8 .. 201 >> Следующая
Реклама
Авторские права © 2009 AdsNet. Все права защищены.
Rambler's Top100