Информационный сайт

 

Реклама
bulletinsite.net -> Книги на сайте -> Бизнесмену -> Ковалев В.В. -> "Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности." -> 175

Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - Ковалев В.В.

Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. — M.: Финансы и статистика, 1998. — 512 c.
ISBN 5-279-02043-5
Скачать (прямая ссылка): faykviao1998.djvu
Предыдущая << 1 .. 169 170 171 172 173 174 < 175 > 176 177 178 179 180 181 .. 201 >> Следующая


Израиль в 80-х годах столкнулся с резким скачком инфляции и также вынужден был внедрить в практику учета методику GPL. Вместе с тем национальными учетными стандартами там не запрещается использовать в годовом отчете в качестве дополнительных аналитических сведений данные по себестоимости.

В европейских странах проблемы инфляции последнюю четверть века практически не существовало. Тем не менее в ряде стран (ФРГ, Нидерланды, Франция и др.) национальные учетные стандарты рекомендуют приводить данные о текущей оценке активов и влиянии изменения цен в виде дополнительной информации в соответствуюших аналитических разделах годового отчета.

По схожему сценарию методики переоценки отчетности в условиях инфляции внедрялись в США и Великобритании. Ввиду относительно невысокого для этих стран всплеска инфляции, имевшей место в середине 70-х годов, эти методики были введены в систему национальных учетных стандартов в 1980 г. Однако они постоянно подвергались критике как со стороны выдающихся теоретиков учета (А. Г. Литтлтон, Р. Энтони, Ю. Идзири и *др.), так и со стороны бухгалтеров-практиков. После того как в" начале 80-х годов темпы инфляции вновь снизились, стандарты, регламентирующие учет и отражение в отчетности влияния инфляции, были отменены (1986 г.)

11.5. МОДЕЛИРОВАНИЕ КОСВЕННЫХ ДОХОДОВ И РАСХОДОВ ПРЕДПРИЯТИЯ ПОД ВЛИЯНИЕМ ИНФЛЯЦИИ

Приведем описание четырех основных моделей, используя следующие допущения.

Предприятие, имеющее собственный капитал (E)1 привлеченный капитал (L), монетарные активы (M) и немонетарные активы (N), рассматривается в моменты времени to, ti. В момент времени to его финансовое состояние выражается балансовым уравнением

M + N = E + L .

Для удобства и наглядности выделения эффекта инфляции считаем, что в период (to, ti) хозяйственные операции не совершались.

За период (to, t|) темп инфляции (в долях единицы) составил г, а темп изменения текущей оценки 1-го вида немонетарных активов — kj.

Исходя из сделанных предпосылок модели, описывающие финансовое состояние предприятия на конец отчетного периода, а также полученную им в результате изменения цен прибыль/убыток (P), будут иметь следующий вид. '

1. При ведении учета в неизменных ценах (по себестоимости):

M + N = E + L . (11.5)

В данном случае прибыль P = O, поскольку влияние инфляции не отражено в учете и отчетности.

2. При ведении учета в денежных единицах одинаковой покупательной способности (методика GPL):

M + N ¦ (1 -f г) = L + E ¦ (1 + г) + г . (L -М) . (11.6)

Модель (11.6) отражает происшедшее вследствие инфляции увеличение стоимости немонетарных активов и собственного капитала, а также доход в случае превышения привлеченного капитала над монетарными активами либо убыток в противном случае, рассчитываемый по формуле

P = г ¦ (L -М) . (11.7)

3. При ведении учета в текущих ценах (методика CCA)

M + J H ¦ (1 + kj) = E + L + ? N; ¦ kj . (І1.8)

і і

436

Модель (П.8) отражает увеличение немонетарных активов исходя из индивидуальных индексов цен; полученная в результате изменения цен прибыль составит:

4. При ведении учета в текущих ценах и денежных единицах одинаковой покупательной способности (смешанная методика):

M+jNi-tt +kj) = L+ E-(I + г)+jNj .(ki-г) + r-(L-М).

Модель (11.10) отражает влияние н инфляции, и изменения цен на конкретные виды лродукции и товаров; при этом собственный капитал возрастает до величины E ¦ (1 + г), а прибыль от совокупного изменения цен составляет:

Приведенные модели позволяют сделать два важных вывода. Во-первых, увеличение «цены» предприятия как совокупной величины авансированного в его деятельность капитала в условиях инфляции складывается из двух элементов: роста собственного капитала предприятия, обусловленного снижением покупательной способности денежной единицы, и инфляционной прибыли. Последняя, в свою очередь, состоит из двух элементов: прибыли, обусловленной изменением цен на материальные активы, которыми владеет предприятие, и прибыли, обусловленной превышением обязательств предприятия над его монетарными активами. Во-вторых, в период инфляции предприятию целесообразно иметь некоторое экономически оправданное превышение кредиторской задолженности над дебиторской. В этом случае обес-цечивается получение косвенного дохода, величина которого зависит от метода учета влияния инфляции.

Пример

Рассмотрим применение описанных моделей на простейшем числовом примере.

Баланс предприятия имеет вид (млн. руб.):

P = I Nj ¦ к; .

(11.9)

(11.10)

P = ^Nj •(k; -г) + г - (L -М).

(11.11)

Актив

Пассив

Монетарные активы (M) -12 Немонетарные активы (N) -85

Собственный капитал (E) - 30 Заемный капитал (L) — 67

Бала не

97

Баланс

97

437

Уровень инфляции (общий индекс цен) составил 112%, а цены на активы, которыми владеет предприятие, выросли в среднем на 18%.

В истекшем периоде предприятие не вело хозяйственных операций.

Требуется определить изменение «цены» предприятия под влиянием изменения цен и величину инфляционной прибыли.
Предыдущая << 1 .. 169 170 171 172 173 174 < 175 > 176 177 178 179 180 181 .. 201 >> Следующая
Реклама
Авторские права © 2009 AdsNet. Все права защищены.
Rambler's Top100