Информационный сайт

 

Реклама
bulletinsite.net -> Книги на сайте -> Бизнесмену -> Ковалев В.В. -> "Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности." -> 169

Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - Ковалев В.В.

Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. — M.: Финансы и статистика, 1998. — 512 c.
ISBN 5-279-02043-5
Скачать (прямая ссылка): faykviao1998.djvu
Предыдущая << 1 .. 163 164 165 166 167 168 < 169 > 170 171 172 173 174 175 .. 201 >> Следующая


Поэтому используется иное представление индекса цен — через товарооборота. Для этого формулу (11.2) упрощают и записывают в виде

1U= Y Pi" Яі : Y Poll . (11-3)

Используя данную формулу, можно рассчитывать индекс цен по любой номенклатуре товаров. Вместе с тем эта формула имеет определенный методический недостаток. Дело в том, что хотя арифметический результат от применения формул (И.2) и (11.3) одинаков, логический смысл индекса во втором представлении искажается, поскольку числитель и знаменатель дроби выражают товарооборот: в чиснителе — фактический (товарооборот отчетного периода в ценах отчетного периода), в знаменателе — условный (товарооборот отчетного периода, но в ценах базисного периода), или сопоставимый, товарооборот. Вместе с тем такая запись весьма полезна в аналитическом смысле, поскольку сразу показывает влияние изменения цен на изменение товарооборота.

Логика рассуждения такова: если бы цены в отчетном периоде не изменились, то товарооборот составил бы величину, приведенную в знаменателе дроби, но они изменились, и товарооборот стал равен величине, приведенной в числителе; следовательно, разность между числителем и знаменателем показывает влияние изменения цен. Положительная разность как раз и характеризует влияние инфляции.

Формула (11.3) имеет очень важное следствие: если в рамках ретроспективного анализа необходимо рассчитать товарооборот (или объем реализованной продукции) в сопоставимых ценах при известных данных о фактических товарооборотах и индексе цен, то сопоставимый товарооборот (T0C) находится делением фак-

421

тического товарооборота отчетного периода (T^) на индекс цен (1ц):

Для учета в характеристики темпов инфляции используется именно агрегатный индекс цен. В большинстве экономически развитых стран общие индексы цен на потребительские товары, рассчитанные по отношению к одному нз периодов, выбранному в качестве базисного, ежегодно публикуются и используются для характеристики процесса инфляции.

Так, в США в качестве базисного выбран 1967 г. Общий индекс цен этого года принят за 100%. Индекс цен рассчитывается ежегодно по отношению к уровню цен 1967 г. Общий индекс цен на потребительские товары за эти годы имел следующую динамику: 1967 г. — 100%; 1970 г. — 116,3; 1975 г. — 161,2; 1980 г. — 246,8; 1985 г. — 322,2; 1987 г. — 339,6%. Таким образом, за этот период цены на потребительские товары увеличились в 3,4 раза, а среднегодовой темп инфляции составил 6,3%.

Сведения об инфляции в России, приводимые в отечественных информационных источниках, противоречивы; по данным Международного валютного фонда темп роста инфляции в России в последние годы составил: в 1992 г. — 1353%; в 1993 г. — 800%; в 1994 г.— 204%.

Для наглядности характеристики и интерпретации инфляции в зависимости от ее темпов рекомендуется пользоваться процентами при темпах инфляции до 200% и долями единицы (разами) при более высоких темпах роста. Так, темп инфляции 120% (1ц = 120%, или 1„ = 1,2) означает, что цены в среднем увеличились на 20%, или в 1,2 раза; темп инфляции 360% (1ц = 360%, или Iu = 3,6) означает, что цены в среднем увеличились в 3,6 раза (или на 260%).

Технику применения описанных формуй рассмотрим на простейшем примере.

Пример

Требуется рассчитать изменение цен по отдельным товарам и магазину в целом, если имеются следующие данные:

Базисный период

Отчетный период

цена, тыс. руб.

цена, тыс. руб.

количество,

ед.

Товарная группа А Товарная группа Б Товарная группа В

1,2

3,0 8.5

1,1 3,8 9,1

100 50 70

422

Индивидуальные индексы цен, рассчитанные но формуле (11.1), имеют вид:

группа А: і = 1,1:1,2 = 0,917, или 91,7%; группа Б: і = 3,8:3,0 = 1,267, или 126,7%; группа В: і = 9,1:8,5 = 1,071, или 107,1%. -

Агрегатный индекс цен рассчитывается по формуле (11.3):

, 1,1 ¦ ЮС + 3,8-50 + 9,1-70 937 , „„. 1ЛО „. j - —_-_і_„-->----= і 083, или 108,3% .

ц 1,2-100 + 3,0-50 + 8.5-70 865

В целом по выбранной номенклатуре товаров цены в отчетном периоде по сравнению с базисным возросли на 8,3%, что привело к увеличению товарооборота на 72 тыс. руб. (937 — 865).

Исходя из приведенных выше рассуждений можно сделать вывод, что инфляция представляет собой вполне обыденное явление, свойственное практически любой стране. Что касается темпа инфляции, то он может быть разным. В последние двадцать пять лет уровень инфляции в экономически развитых странах составлял в среднем 4—7%. Так, в период с 1971 по 1986 г. уровень инфляции колебался: в ФРГ — от 0 до 7,0% (в 1974 г.); в США — от 1,8 до 13,5% (в 1980 г.); в Великобритании — от 3,4 до 24,3% (в 1975 г.); в Швейцарии — от 0,8 до 9,8% (в 1974 г.). В последние двадцать лет наблюдается устойчивая тенденция к снижению уровня инфляции. Иное положение в ряде южноамериканских стран (Аргентина, Бразилия, Чили) — там на протяжении миогих лет наблюдается гиперинфляция. Так, в 1985 г. уровень инфляции в странах Латинской Америки составил в среднем 185,4%, в том числе в Аргентине — 672,2%. В России в течение последних лет (1991—1993 гг.) цены увеличивались ежегодно примерно в десять раз (в среднем 20% в месяц), в 1994 г. темпы инфляции начали снижаться (5—10% в месяц).
Предыдущая << 1 .. 163 164 165 166 167 168 < 169 > 170 171 172 173 174 175 .. 201 >> Следующая
Реклама
Авторские права © 2009 AdsNet. Все права защищены.
Rambler's Top100