Информационный сайт

 

Реклама
bulletinsite.net -> Книги на сайте -> Бизнесмену -> Ковалев В.В. -> "Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности." -> 154

Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - Ковалев В.В.

Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. — M.: Финансы и статистика, 1998. — 512 c.
ISBN 5-279-02043-5
Скачать (прямая ссылка): faykviao1998.djvu
Предыдущая << 1 .. 148 149 150 151 152 153 < 154 > 155 156 157 158 159 160 .. 201 >> Следующая


Процесс становления новой отечественной банковской системы сопровождается определенной протекционистской политикой в отношении отечественных и иностранных коммерческих банков, действующих на территории России. В частности, установлена квота присутствия иностранного банковского капитала — доля его в банковской системе страны не должна превышать 12% (в середине 1994 г. фактическое значение этого показателя составляло 7%), введен запрет на обслуживание резидентов некоторыми банками, а также на некоторые операции иностранных банков и др.

Чтобы способствовать процессу становления солидных и надежных банков, с февраля 1994 г. ужесточены условия регистрации вновь появляющихся коммерческих банков, в частности минимальный размер уставного капитала должен быть 2 млрд. руб. Кроме того, действующим коммерческим банкам предписано до 1 января 1999 г. увеличить свои уставные капиталы до размера, эквивалентного 5 млн. ЭКЮ, т. е. до уровня, соответствующего международным стандартам. Исключение сделано для кредитных учреждений и банков с ограниченным кругом операций — для них минимальный уровень уставного капитала при регистрации установлен в размере 500 млн. руб. и к 1999 г. должен быть доведен до 1 млн. ЭКЮ.

Коммерческие банки выступают активными участниками фондового рынка. Прн этом роль их многоаспектна. Во-первых, они являются эмитентами ценных бумаг — акций, облигаций, векселей, депозитных сертификатов, которые обычно рассматриваются как менее рисковые по сравнению с ценными бумагами предприятий. Во-вторых, банки занимаются портфельными инвестициями. В-третьих, они предлагают обслуживание других участников фондового рынка (трастовые операции, т. е. управление портфельными инвестициями от имени и за счет клиента, расчетно-платежные операции и депозитарные услуги). 386

Коммерческие банки начинают играть все более существенную роль в инвестиционном процессе. Так, в 1993 г. около 80% всех финансовых инвестиций в национальную экономику было сделано именно этими банками. Этот процесс осложняется ввиду высокой учетной ставки Центрального банка по кредитам, предоставляемым коммерческим банкам, хотя в последние месяцы наблюдается ее снижение — с 210% годовых в конце 1993 г. до 24% в июле 1997 г. Отметим, что в странах с развитой и стабильной рыночной экономикой проценты по кредитам обычно держатся на уровне, незначительно превышающем темп инфляции, и составляют 5—8% годовых; 12—16% рассматриваются как максимально возможные.

С позиции возможностей долгосрочного кредитования пред- ¦ приятии большое значение имеет развитие сети инвестиционных банков. Подобные банки активно действуют за рубежом, однако в России они до сих пор не оформились как самостоятельные участники финансового рынка. Более того, в действующем законодательстве нет даже упоминания о таком типе банков. Тем не менее многие банки, включая действующие на территории страны иностранные банки, а также ряд специализированных фондов и финансовых компаний пытаются заниматься вопросами привлечения крупных долгосрочных инвестиций.

Такая работа включает:

технико-экономическое обоснование инвестиционных проектов, включая оценку реальности н потенциальной эффективности проектов;

разработку инвестиционных программ н подготовку проектной документации в соответствии с международными стандартами;

формирование оптимальных эмиссионных портфелей;

формирование оптимальных индивидуальных портфелей ценных бумаг для крупных инвесторов;

трастовые услуги, подразумевающие текущее управление инвестиционными портфелями по договоренности;

услуги по размещению ценных бумаг эмитентов на рынке.

Известны и другие типичные для инвестиционных банков виды деятельности, в частности пакетирование выданных мелких неликвидных ссуд, идентичных по характеру, срокам и доходу, и выпуск на нх основе ценных бумаг, реструктурирование долгов предприятий — потенциальных банкротов путем скупки у банков-кредиторов долговых обязательств предприятий со скидкой и выпуском под них новых акций и др. Подобной деятельностью, например, планирует заниматься Межрегиональный инвестиционный банк, входящий в двадцатку крупнейших отечественных банков.

387

25'

В условиях инфляции деятельности инвестиционных банков характерна повышенная степень риска. В банковской практик., известны некоторые методы, позволяющие уменьшить риск. ґ частности, один из таких методов — метод секьюритизации предполагает участие двух банков в кредитной операции. Поскольку любая кредитная сделка выполняется в два этапа: первый — разработка условий н заключение сделки, второй — предоставление денег заемщику, суть секьюритизации состоит в том, чтобы эти этапы выполнялись разными банками.

В настоящее время весьма активно развивается отечественный рынок межбанковских кредитов. В частности, растут объемы выдаваемых кредитов, увеличивается количество банков-участников. В отличие от других областей финансового рынка рынок межбанковских кредитов характеризуется достаточно высокой ликвидностью и чувствительностью к состоянию других сфер финансовых отношений (валюта, ценные бумаги, государственные долговые обязательства и пр.).
Предыдущая << 1 .. 148 149 150 151 152 153 < 154 > 155 156 157 158 159 160 .. 201 >> Следующая
Реклама
Авторские права © 2009 AdsNet. Все права защищены.
Rambler's Top100