Информационный сайт

 

Реклама
bulletinsite.net -> Книги на сайте -> Бизнесмену -> Ковалев В.В. -> "Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности." -> 15

Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - Ковалев В.В.

Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. — M.: Финансы и статистика, 1998. — 512 c.
ISBN 5-279-02043-5
Скачать (прямая ссылка): faykviao1998.djvu
Предыдущая << 1 .. 9 10 11 12 13 14 < 15 > 16 17 18 19 20 21 .. 201 >> Следующая


Одним из важнейших условий функционирования рынка капиталов является информация о ценных бумагах. Различают следующие виды информации:

статистнческал (курсовая стоимость, объем сделок, размер дивидендов, доходность и др.);

аналитическая (аналитические обзоры и оценки, рекомендации инвесторам, судебные прецеденты и т. п.);

нормативная (законодательные и нормативные акты, регулирующие выпуск и обращение ценных бумаг).

Курс, дивиденды (для акций) и проценты (для других ценных бумаг), доходность, объем эмнеенн, объем сделок, характеристики сделок (прежде всего опционы), срочность (для ценных бумаг 34

со сроком погашения) — основные показатели, характеризующие ценные бумаги. Некоторые из перечисленных показателей могут приводиться в различных разрезах. Так, курсы ценных бумаг отражаются целой серией показателей — курс на момент открытия и закрытия биржи (open and close prices); нижнее и верхнее значение курса в течение дня (low and high prices); курс, предлагаемый продавцом и покупателем (ask and bid prices), и др. Помимо этих показателей может публиковаться и другая информация финансового характера: отраслевая принадлежность компании, котирующей ценные бумаги, даты последней котировки и последней сделки, номера ценных бумаг и т. п.

Становление рынка ценных бумаг сопровождается вполне естественным процессом появления новых финансовых инструментов, которые в прессе, а также их эмитентами и распространителями именуются как ценные бумаги, но на деле представляют собой лишь их суррогаты. Такие бумаги, как правило, распространяются коммерческими банками и специально созданными компаниями, занимающимися финансовыми, кредитными н коммерческими операциями. Риск приобретения подобных ценных бумаг в некоторых случаях может быть достаточно высоким. В качестве примера можно привести распространявшиеся в 1994г. билеты МММ. Вместе с тем известен и положительный опыт эмиссии подобных ценных бумаг. Так, акционерный банк «Глория-банк» входящий в число 100 крупнейших российских банков, выпустил чеки Синдиката как средство для безналичных расчетов. Чеки Синдиката представляют собой именные ценные бумаги, имеющие семь степеней защиты и выпускающиеся в виде книжки из десяти чеков. Минимальная сумма, перечисляемая в банк на покупку чековой книжки, составляет 500 тыс. руб. Каждый из десяти чеков может быть выписан клиентом на сумму, не превышающую одну десятую часть номинальной стоимости книжки. При получении чековой книжки клиенг должен заплатить сумму, эквивалентную, 2,5 дол. На остаток средств по чековой книжке начисляются проценты. Чеки Синдиката принимаются к оплате рядом торговых фирм.

1.5. ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ

Финансовый рынок представляет собой организованную или неформальную систему торговли финансовыми инструментами. На этом рынке происходит обмен деньгами, предоставление кредита и мобилизация капитала. Основную роль здесь играют финансовые институты, направляющие потоки денежных средств от собственников к заемщикам. Товаром выступают собственно

деньги и ценные бумаги. Как и любой рынок, финансовый рынок предназначен для установления непосредственных контактов между покупателями и продавцами финансовых ресурсов. Принято выделять несколько основных видов финансового рынка: валютный рынок, рынок золота и рынок капиталов.

На валютном рынке (foreign exchange market) совершаются валютные сделки. Основой этого рынка являются банки и другие кредитно-финансовые учреждения.

На рынке золота (gold market) совершаются наличные, оптовые и другие сделки с золотом, в том числе со стандартными золотыми слитками. Основной объем операций с физическим золотом осуществляется между банками и специализированными фирмами; фьючерсная и опционная торговля золотом сконцентрирована на срочных биржах.

На рынке капиталов (capital market) аккумулируются и обращаются долгосрочные капиталы и долговые обязательства. Он является основным видом финансового рынка в условиях рыночной экономики, с помощью которого компании изыскивают источники финансирования своей деятельности (рис. 1.8).

Фирма

Фирма инвестирует а свои активы денежные ресурсы

основные средотеа оборотные средства

Общая величина авансированного в активы фирмы капитала

К

с

Бюджет

Рынок капиталов

Положение фирмы на рынке капиталов: акционерный капитал долгосрочный заемный капитал

Положение фирмы на рынке капиталов

Рис. 1.8. Денежные потоки, связывающие фирму и рынок капитала

Логика приведенных на рис. 1.8 денежных потоков фирмы заключается в следующем:

1 — начало работы, размещение на рынке ценных бумаг и получение средств инвесторов;

2 — инвестирование полученных финансовых ресурсов в основные средства и текущие активы;

3 — генерирование денежного потока как результата успешной деятельности;

.16

4 — уплата предусмотренных законом налогов;

5 — выплата инвесторам и кредиторам части оставшейся прибыли;

6 — реинвестирование в активы фирмы части прибыли;

7 — направление на рынок капиталов части прибыли в виде финансовых инвестиций.
Предыдущая << 1 .. 9 10 11 12 13 14 < 15 > 16 17 18 19 20 21 .. 201 >> Следующая
Реклама
Авторские права © 2009 AdsNet. Все права защищены.
Rambler's Top100