Информационный сайт

 

Реклама
bulletinsite.net -> Книги на сайте -> Бизнесмену -> Ковалев В.В. -> "Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности." -> 14

Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - Ковалев В.В.

Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. — M.: Финансы и статистика, 1998. — 512 c.
ISBN 5-279-02043-5
Скачать (прямая ссылка): faykviao1998.djvu
Предыдущая << 1 .. 8 9 10 11 12 13 < 14 > 15 16 17 18 19 20 .. 201 >> Следующая


Различают векселя простые и переводные. В операции с простым векселем участвуют два лица: векселедатель, обязанный уплатить по векселю, и векселедержатель, имеющий право на получение платежа. Переводный вексель (тратта) выписывается и подписывается кредитором (трассантом) и представляет собой приказ должнику (трассату) об уплате в указанный срок обозначенной в векселе суммы третьему лицу — первому держателю (ремитенту). Переводные векселя получили большее распространение на практике. Переводный вексель может быть передан 32

одним держателем другому посредством специальной передаточной надписи — индоссамента, выполненной индоссантом на оборотной стороне векселя или при нехватке места для передаточных записей на дополнительном листе — аллонже. Посредством индоссамента вексель может циркулировать среди неограниченного круга лиц, превращаясь в средство погашения долговых требований.

Чтобы приказ трассанта имел силу, трассат должен подтвердить свое согласие произвести платеж в указанный в векселе срок. Такое согласие называется акцептом, оформляется надписью на лицевой стороне векселя («акцептован», «обязуюсь заплатить» и т. п.) и сопровождается подписью трассата. Наиболее ликвидными являются векселя, снабженные гарантией крупных банков в виде специальной надписи на векселе — аваля. Аваль может оформляться либо на лицевой стороне векселя, либо на дополнительном листе, либо в виде отдельного документа. Лицо, совершившее аваль, несет вместе с должником солидарную ответственность за оплату векселя.

Различают казначейские, банковские и коммерческие векселя. Казначейский вексель выпускается государством и представляет собой краткосрочное обязательство государства со сроком погашения три, шесть или двенадцать месяцев. Банковский вексель выпускается банком или объединением банков (эмиссионный синдикат). Доход владельца банковского векселя рассчитывается как разница между ценой погашения, равной номиналу, и ценой продажи, осуществляемой на условиях дисконта, Коммерческий вексель применяется для кредитования торговых операций. В сделке, как правило, используется переводный вексель, а в роли ремитента выступает банк. Процедура обращения трассанта в банк-ремитент с акцептованным векселем с целью получения взамен него денег называется учетом векселя. Сумма кредита, выдаваемая в этом случае банком трассанту, меньше суммы, указанной в векселе; эта разница и составляет доход банка.

Наиболее популярными являются банковские векселя. Основные причины следующие:

доходность — в зависимости от срока, суммы и надежности банка. В 1994 г. максимальная доходность банковских векселей достигала 400% годовых в рублях и 30% годовых в валюте (так, доходность векселя со сроком обращения 12 месяцев составляла: у банка «Российский кредит» — 250%; у «Ялосбанка» — 413% годовых; интересно отметить, что первый банк на этот момент занимал восьмое место из ста крупнейших российских банков, второй — не входил в эту сотню);

надежность — в частности, практически абсолютной надежностью обладают векселя, эмитируемыми группами крупных банков, несущих по ним солидарную ответственность, например векселя «Эмиссионного синдиката»;

3-іи6

ликвидность — практически все банки-эмитенты предусматривают возможность досрочного погашения; кроме того, векселя могут использоваться в качестве платежа путем составления передаточной надписи на векселе;

залоговая ценность — вексель можно использовать как сберегательное средство и в качестве залога; некоторые биржи принимают банковские векселя в качестве взноса, гарантирующего исполнение фьючерсных контрактов.

Крупнейшим эмитентом векселей на российском рынке является «Эмиссионный синдикат», солидарную ответственность по векселям которого несут «Инкомбанк», «АвтоВАЗбанк», «Конверсбанк» и Российский брокерский дом «С. А. & Со Ltd».

Некоторые банки выпускают валютные векселя. Так, «Инкомбанк» эмитировал вексель номиналом 50 ООО дол. для юридических лиц, которые могут использовать его, например, в качестве залога под кредит. Лесопромышленный банк выпускает векселя с минимальным номиналом в 500 дол. (Отметим, что согласно разъяснению Центрального банка России валютный вексель не может быть использован между резидентами в оплату товаров и услуг.)

Производные ценные бумаги разнообразны по составу. В частности, к ним можно отнести финансовые фьючерсы, опционы, варранты, свопы и др. Краткая характеристика этих финансовых инструментов будет приведена в следующих разделах.

Ценные бумаги могут выпускаться в обращение в двух формах: наличной и безналичной. В первом случае собственник ценной бумаги вправе требовать от эмитента выдачи ценной бумаги в физической форме, единичными или суммарными сертификатами. Во втором случае все ценные бумаги данного выпуска помещаются на хранение в депозитарий или у реестродержателя, а права по ценным бумагам отражаются в виде записи в учетном регистре депозитария или в регистрационном журнале реестродержателя. Форма выпуска ценных бумаг определяется проспектом эмиссии и/или учредительными документами эмитента и не должна противоречить действующему законодательству,
Предыдущая << 1 .. 8 9 10 11 12 13 < 14 > 15 16 17 18 19 20 .. 201 >> Следующая
Реклама
Авторские права © 2009 AdsNet. Все права защищены.
Rambler's Top100