Информационный сайт

 

Реклама
bulletinsite.net -> Книги на сайте -> Бизнесмену -> Аверкин А.Г. -> "Политика привлечения прямых иностранных инвестиций в российскую экономику" -> 13

Политика привлечения прямых иностранных инвестиций в российскую экономику - Аверкин А.Г.

Аверкин А.Г. Политика привлечения прямых иностранных инвестиций в российскую экономику — М.: ТЕИС, 2001. — 479 c.
ISBN 5-7218-0360-6
Скачать (прямая ссылка): politikaprivlecheniyapryamihinostrannih2001.pdf
Предыдущая << 1 .. 7 8 9 10 11 12 < 13 > 14 15 16 17 18 19 .. 208 >> Следующая

Вместе с тем нужно признать, что потребность в бюджетном инвестировании реального сектора экономики страны в ближайшие 7—10 лет сохранится. В первую очередь речь идет о социально значимых и отраслях экономики, не перешедших пока на самофинансирование (и часто неспособных сделать это полностью), таких, как агропромышленный комплекс, жилищно-коммунальное хозяйство, здравоохранение, образование, культура. Это направление государственных инвестиций неспособно принести государству доход в прямой форме и является скорее затратным, чем прибыльным.
Другим направлением государственных инвестиций должны стать коммерческие проекты — но не любые коммерческие проекты, пусть даже быстро окупаемые и нужные для экономики (а именно этими критериями руководствовалось государство при отборе проектов на конкурсах для получения государственного финансирования в прошлые годы). Для формирования приемлемого инвестиционного климата в России в первую очередь нужны государственные инвестиции в развитие производственной и деловой инфраструктуры. Коммерческая эффективность таких проектов в ряде случаев может быть достаточно низка, но они открывают дорогу частному бизнесу.
В целом даже при полном понимании органами власти необходимости государственной поддержки реструктуризации экономики вряд ли централизованные капиталовложения в реальный сектор могут в ближайшие годы рассматриваться как основной источник средств для удовлетворения инвестиционных потребностей российских предприятий.
Кредиты коммерческих банков
Инвестиционные возможности коммерческих банков России — потенциально важный источник инвестиций в реальный сектор экономики. До кризиса 1998 г. средства коммерческих банков размещались в основном в ГКО и другие государствен-
16 Статистический бюллетень. Госкомстат РФ. 2000. № 7 (70). Июль. С. 5—11.
32
Оценки потребности в прямых иностранных инвестициях
ные ценные бумаги, обладавшие высокой доходностью, а также в валютные активы. После кризиса доходность рынка государственных ценных бумаг резко снизилась и инвестиции коммерческих банков в них стали непривлекательными. В то же время не произошло и перетока «высвободившихся» средств в кредитование российского реального сектора. Цена кредитных ресурсов при существовавшей до настоящего времени ставке рефинансирования была для большинства предприятий слишком высокой. Кредиты банков являются сейчас маргинальным источником средств для инвестиций. В 2000 г., несмотря на промышленный подъем и улучшение макроэкономических показателей развития страны, доля кредитов национальных банков в совокупных инвестициях в основной капитал составила лишь 2,3% (еще 0,6% пришлось на кредиты иностранных банков)17.
Российские коммерческие банки в период масштабного использования на финансовом рынке России высоколиквидных и высокодоходных государственных ценных бумаг стали скорее одним из инструментов перекачки оборотных средств предприятий в финансовый сектор, чем источником кредитования реальной экономики. При условии, что бюджетные потоки в перспективе действительно будут во все возрастающей степени обслуживаться Казначейством, а финансовый рынок не станет вновь полем чрезмерно доходного размещения банковских активов, коммерческие банки вынуждены будут направлять средства на финансирование инвестиционных проектов в реальном секторе экономики.
Увеличение роли банков в кредитовании реального сектора предполагает решение двух важных задач. С одной стороны, необходимо серьезное реформирование деятельности предприятий, следствием которого может явиться повышение их прибыльности, в том числе за счет сокращения налоговой нагрузки, укрепления ответственности хозяйствующих субъектов по их обязательствам, включая обязательства по кредитам. С другой стороны, без дальнейшего укрепления и оздоровления банковской системы масштабное инвестирование со стороны банков в реальный сектор экономики также не представляется реальным. Решение этих двух задач потребует значительного времени. Поэтому изменение роли банковского сектора в инвестициях может произойти в лишь в среднесрочной и долгосрочной перспективе18.
17 Социально-экономическое положение России. 2001. № 1. С. 131. Данные приведены без учета субъектов малого предпринимательства.
18 См.: Обзор экономической политики в России за 1999 г. М.: ТЕИС, 2000. С. 452-456.
33
Основные тенденции в области привлечения и использования ПИИ в России
Собственные средства предприятий
Собственные средства предприятий являлись в 90-х гг. главным источником инвестиций в основной капитал, хотя за 2000 г. их относительные объемы несколько снизились. Доля собственных средств предприятий в структуре этих инвестиций в 1999 г. составила 52,4%, в 2000 г. — 46,1% (без субъектов малого предпринимательства). Однако объемы этих инвестиций явно недостаточны для поддержания и особенно расширения и модернизации производственных мощностей. Несмотря на происходивший в 1999—2000 гг. рост объемов и прибыльности промышленного производства, перспективы масштабного привлечения собственных средств предприятий к инвестированию в собственное технологическое перевооружение очевидным образом не покрывают инвестиционных потребностей.
Предыдущая << 1 .. 7 8 9 10 11 12 < 13 > 14 15 16 17 18 19 .. 208 >> Следующая
Реклама
Авторские права © 2009 AdsNet. Все права защищены.
Rambler's Top100